基金从业人员资格考试《私募股权投资基金》讲义及例题 第5章 股权投资基金的投资.pdfVIP

第五章 股权投资基金的投资 【本章结构图】 第一节 股权投资的一般流程 本节考点 大纲要求 股权投资基金一般投资流程 了解★ 【考点精讲】 - 1 - 否 结束 项目开发与筛选 是 初步尽职调查 补充信息 否 结束 项目立项 是 签订投资框架协议 尽职调查 补充信息 否 结束 投资决策 是 签订投资协议 投资交割 ◑ 〖项目开发与筛选〗 1.行业研究 （通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息）； 2.中介机构推荐 （律师、会计师、证券公司、商业银行、财务顾问等）； 3.天使投资人或者同行推荐； 4.企业家联盟及各级商会组织推荐； 5.行业专家推荐； 6.政府机构推荐 （中国各地方政府金融办、上市办、各级高新技术开发区管委会等）； 7.行业展会、创业计划大赛、创投论坛等。 ◑ 〖初步尽职调查〗 1.对拟投资项目进行初步价值判断，并非详尽调查或投资风险评估。 2.通常由投资经理或投资管理小组完成。 3.调查内容：管理团队；行业进入壁垒、行业集中度、市场占有率和主要竞争对手；商 业模式、发展及盈利预期、政策与监管环境等。 ◑ 〖项目立项〗 1.投资管理团队成员或直接提交投资决策成员对项目质量进行判断。 2.不同的股权投资基金管理人，其立项程序、标准、议事规则不尽相同。 3.部分条件暂不成熟的项目，经批准仍可作为储备项目由投资经理进行持续跟踪。 ◑ 〖签订投资框架协议〗 1.通常由投资方提出，内容一般包括投资达成的条件、投资方建议的主要投资条款、保 - 2 - 密条款以及排他性条款。 2.除保密条款和排他性条款，投资框架协议的内容主要作为投融资双方下一步协商的基 础，对双方并无事实上的约束力。 ◑ 〖尽职调查〗管理人核心竞争力的体现 1.对目标企业进行详尽深入的调查了解，主要包括业务、财务与法律三部分内容。 2.有时候，投资方会聘请外部机构协助完成尽职调查。 3.符合投资要求的企业与项目，项目投资经理编写完整的投资建议书。 ◑ 〖投资决策〗 尽职调查完成后，投资经理或项目小组向投资决策委员会提交尽职调查报告、投资 建议书和其他文件资料，由投资决策委员会进行最终投资决策。 〔投资决策委员会〕 1.由股权投资基金管理人的高级管理团队成员担任，有时也会聘请外部专家担任。 2.委员聘任和议事规则制定通常由投资管理人董事会或执行事务合伙人负责。 ◑ 〖签订投资协议〗 1.针对投资决策委员会审查通