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PAGE PAGE 31 公司股利政策研究——以创业板上市公司为例 摘要：股利政策被界定为企业财务管理三大决策之一，是权衡留存收益和股东当期收益的重要方针政策，对于投资者的投资决策、公司自身的发展以及资本市场的规范运作都有重要的作用。国内外专家学者对股利政策的研究表明，影响公司股利政策的因素众多且关系复杂，例如宏观经济环境、公司盈利情况、投资者的态度、公司现金盈余情况等因素都会影响公司股利政策的选择。本文以创业板上市公司为例，通过统计观察创业板上市公司的股利分配公司比例、股利支付方式、现金股利和每股收益的高低以及股利支付的连续年度分析创业板市场的股利分配现状。同时针对分配问题，从宏观经济环境角度、法律法规角度、股权角度、盈利角度、公司声誉角度、出发分析影响上市公司股利政策的可能影响因素。得出结论：创业板上市公司的股利支付意愿较高、水平低、方式多样化、行业差异大，盈利能力强的公司股利支付水平高，股权分散的公司股利支付水平低。最后针对创业板市场存在的问题提出一些建议，具体包括完善创业板市场准入门槛、调整股权结构、合理使用超募资金、提高竞争意识、提高投资者素质。 关键词：股利政策；创业板；影响因素 Research on Dividend Policy of the Company Based on the GEM Board Abstract: Dividend policy