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PGE \* MERGEFORMT PGE \* MERGEFORMT 1 钢铁企业财务报表分析研究 一、引言 随着投资理财的越来越大众化，股票投资的比重越来越大，但是很多股民只是一味的凭着个人直觉和从众心理进行股票的选购，不能客观的评价被投资企业的投资前景，从而往往最后导致血本无归，所以客观的评价被投资企业的经营状况和财务状况显得尤为重要。所以对于财务报表的分析逐渐成为了研究的热点，但是研究钢铁上市公司财务报表分析的研究不多，因此，本文以钢铁上市公司T公司为研究对象，对钢铁上市公司财务报表进行分析研究，具有一定的现实意义和实践价值。本文以该公司发表的2020—20XX年的年报信息中的财务报表作为研究对象，对其财务数据进行计算分析，从而了解钢铁行业财务现状，并提出相关优化建议，也可以很好的指导投资者进行理性投资。  二、T公司基本信息  T公司于1997年在证券交易所挂牌交易，是一家多元化经营的企业，经营范围涉及钢铁冶炼及加工，工程预算，机电设备制造、安装，煤气、蒸汽、采暖供销；技术咨询、培训。  三、财务报表分析  (一)资产负债现状分析1.增减变动分析T公司14年的资产规模呈上升趋势，资产规模较上年上升了22.32%。从负债和股东权益变化可以看出，公司的负债增加幅度较大，增长了30.32%，但是公司的股东权益增长是负值，这说明TT公司的资金来源绝大部分是依靠负债融资，说明该T公司一直采纳高财务风险的融资政策，主要利用负债扩大企业资产规模。(1)资产的变化分析。资产整体增长了22.32%，流动资产增加了39.57%，说明企业为了扩大规模进行了大量的短期借款，固定资产增长了1.48%，主要是房屋建筑物的增长，总体来说该T公司的资产在增长，说明企业在钢铁整个产业大环境不景气的情况下，期望通过扩大规模来维持T公司进展。(2)负债的变化分析。从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额增长了30.32%，说明资产的增长主要是由于借款的增长，企业的财务风险很高。(3)权益的变化分析。该公司的权益增长为负值，说明企业的资金来源主要依靠负债，股权融资比例低。  2.短期偿债能力分析(1)速动比率。公司20XX年速动比率为13.7%，20XX年上升到13.9%，20XX年上升到22.6%，呈现逐年上升的趋势，T公司三年来的比率系数都是在1下面的，说明企业流动资产中存货所占的比重比较大，因为存货的变现能力比较低，所以影响了公司的偿债能力，T公司的短期偿债能力低下。(2)现金流量比率。公司现金流量比率近三年来，呈现稳中有升的趋势，公司20XX年现金流量比率为-2.2%，20XX年现金流量比率为-1.9%，20XX年现金流量比率为-1.3%，20XX年到20XX年上升幅度达0.3%，20XX年到20XX年上升幅度达0.6%，20XX年到20XX年，20XX年到20XX年现金流量比率呈上升趋势，但是这三年的值均小于1，表明企业生产经营活动产生的现金净额还无法偿还全部的到期债务。  3.长期偿债能力分析利息保障倍数。公司20XX年的利息保障倍数为1.202%，20XX下降到1.063%，20XX年上升到1.354%。从上数据分析可知，T公司的长期债务占据公司的资本的绝大部分，但是企业偿付利息的能力确很低，说明该公司的经营收益不能够给支付利益带来很高的保证，所以企业也就很可能会有财务风险。  4.股东权益比率公司股东权益比率呈现逐年下降的态势，三年来分别为24.5%、20.2%、13.3%，该指标是评价分析企业偿债能力的一个重要指标，T公司的指标在逐年下降，说明权益的比重在逐渐减少。  5.资本结构分析(1)资产负债率分析。公司资产负债率呈现逐年上升的趋势，20XX年为75.5%，20XX年上升到79.8%，20XX年上升到86.7%，说明公司总资产增长较慢，公司长期偿债能力很差，财务风险非常大，但也从侧面说明公司有通过扩大举债获得较多的财务杠杆利益(2)产权比率分析。该企业的产权比率14年为5.48，13年为3.85，12年为3.08。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，所以可以看出该企业负债融资的比例很高，财务风险高，由于负债的抵税效益和资本成本比较低，所以财务杠杆利用效率高。  (二)经营效率比较分析1.总资产周转率公司总资产周转率近三年来，呈现不断下跌的趋势，20XX年总资产周转率为0.517次，20XX年总资产周转率为0.436次，20XX年为0.355次，总资产周转天数从20XX年的706.175天增长到20XX年的838.090天，再增长到20XX年的1028.843天。  20XX和20XX年总资产周转率下降的主要原因是销售收