港口库存节节高，矿价寻底路漫漫.pdfVIP

一．10 月行情走势回顾 （一）现货价格 10 月铁矿石现货市场整体呈现前高后底的价格走势。普氏62%Fe 指数国庆节后受钢厂补库以及铁水产 量短期回升的一度出现短期反弹，高点至140 美金附近。而后随着钢厂节后补库的结束以及铁水产量再度 回落，铁矿价格重回自身基本面驱动，再度进入下跌通道。临近月末出现加速下跌，逼近100 美金关口。 截止10 月29 日普氏62%Fe 报 106.75 美金，为全月最低值，全月累计下跌幅度为8.76%，月度均值为121.2 美金，价格重心环比9 月小幅上升1.3%。具体到进口矿各主要品种来看，10 月除卡拉拉精粉和巴混外，其 他矿种累计跌幅均较为明显。以MNPJ 粉为代表的中品矿价格仍相对抗跌，中品矿溢价进一步走强，延续9 月以来的趋势。相较而言，低品矿价格本月累计跌幅居前，其中又以最合适可交割品超特粉的跌幅最为明 显。普氏65%Fe-普氏62%Fe 的价差月度累计收敛6.5 美金至17.45 美金，而同期普氏62%Fe-普氏58%Fe 的 价差累计走扩0.65 美金至38.15 美金。国产矿价格本月相对抗跌，河北各地区精粉价格累计跌幅均在5% 以内，部分地区月末价格环比9 月末大体持平。 图1：普氏62%Fe 指数10 月走势 数据来源：wind，方正中期期货 请务必阅读最后重要事项 第3 页 0.00% -0.49% -2.00% -3.37% -4.00% -6.00% -7.82% -8.39% -8.00% -8.73% -9.26% -9.89% -10.48% -10.00% -12.00% -13.29% -14.00% -15.01% -16.39% -16.00% -18.00% 图2：进口矿各品种现货价格10 月涨跌幅 数据来源：wind，方正中期期货 图3:中低品矿价差走势 （普氏62%-普氏58%） 图4:中高品矿价差走势 （普氏65%-普氏62%） 数据来源：wind，方正中期期货 数据来源：wind，方正中期期货 （二）期货端 铁矿石主力合约10 月累计下跌11.64%，跌幅大于中高品矿现货，与低品矿跌幅相近。在国庆节后短期 反弹后开启单边下行，临近月末出现加速下跌，月末价格即为全月最低价格。成交量在本月出现小幅萎缩， 请务必阅读最后重要事项 第4 页 日均降至944658 手，环比9 月下降1.69%。持仓方面，10 月出现小幅增仓，月末持仓