消费行业投资周报：调味品和白酒板块内部出现行情分化-200614.pdfVIP

消费 分析师:刘冉 执照编码：S0730516010001 调味品和白酒板块内部出现行情分化 liuran@ 021 ——消费行业投资周报 （6.15——6.19 ） 证券研究报告-行业周报 强于大市 （维持） 盈利预测和投资评级 发布日期：2020 年06 月14 日 公司简称 18EPS 19EPS 19PE 评级 投资要点: 安琪酵母 1.04 1.10 37.34 增持  上周 （6.8-6.12 ），消费类各板块中，上涨板块包括：百货 双塔食品 0.07 0.15 81.98 增持 （7.45% ）、超市（0.98%）、旅游服务（6.43% ）、旅游零售 锦江酒店 1.13 1.14 23.92 增持 （12.63% ）、酒店（7.05% ）、肉制品（1.99% ）、其他食品 天目湖 1.29 1.07 23.48 增持 天味食品 0.72 0.74 60.23 增持 （5.23% ）和速冻食品（1.71% ）；下跌板块包括：专营连锁 有友食品 0.79 0.64 28.83 增持 （-0.03%）、景区（-0.78%）、餐饮（-3.15%）、小家电（-2.02% ）、 珠江啤酒 0.17 0.22 39.09 增持 白酒（-0.002%）、啤酒（-4.27% ）、调味品（-0.14%）、休 广汽集团 1.07 0.65 14.54 增持 闲食品（-0.47%）。 美的集团 3.08 3.60 18.84 增持 中国国旅 1.59 2.37 42.71 增持 符合我们预判的板块上涨包括：超市、旅游零售、酒店、其 大消费相对沪深 300指数表现 他食品；超出我们预期的板块上涨包括：百货、旅游服务、 肉制品和速冻食品。符合我们预判的板块下跌包括：调味品、 白酒、休闲食品、小家电；超出我们预期的下跌包括：景区 和啤酒板块。 本组合自 5.11 日成立以来，累计收益率为5.73%，超额收益 率为3.75%，跑赢每市平台上全部行业组合的49%。  百货板块受免税预期的积极影响而上涨。6 月9 日，王府井发 布公告，集团授予上市公司免税品经营资质。公司股价周内 资料来源：每市 涨幅高达 48%，并拉动板块一同上涨。6 月 11 日，公司再次 发布公告，称尚未开展免税业务，免税业务短期内不会对业 绩产生影响。免税资质抬升公司的长期股价中枢，但是相信 已经反映在当前股价中，未来仍需要通过业绩兑现来赋予股 相关报告 价上涨以持续性。中国国旅因为主营免税业务，业绩扎实可