环保行业碳中和系列报告之八：COP26，应对全球气候变化的阶段性胜利.pdfVIP

COP26 ：应对全球气候变化的阶段性胜利 碳中和系列报告之八 ｜2021.12.22 ▍ ▍ 中信证券研究部 核心观点 11 月 14 日，备受瞩目的《联合国气候变化框架公约》第二十六次缔约方大会在 格拉斯哥落下帷幕。COP26 通过了 50 逾项决议，其中：1）《格拉斯哥气候公约》 形成了各国对于 1.5℃控温目标必要性的共识，但目前看来压力巨大，我们对于各 国减排目标落实情况亦不乐观。2）《中美格拉斯哥联合宣言》是会议的最大惊喜， 释放了两国以气候变化为突破口加强双边合作的信号。3）COP26 完成了《巴黎 协定》第六条细则谈判，为全球碳交易奠定了制度基础。 ▍ COP26 大会正式在格拉斯哥落下帷幕，1.5℃控温目标首次达成共识，但目前 看来压力巨大。 《格拉斯哥气候公约》重申了《巴黎协定》的温度控制目标， 杨帆 并认识到 “与 2°C 相比，温度上升 1.5°C 的气候变化影响将大大降低”。尽 首席政策研究分析 管“保持在 1.5℃以内”未被正式列为目标，但这实际上表示了各国已就 1.5℃ 师 控温目标达成了共识。但考虑到各国的自主减排承诺，即使在 COP26 前期各 S1010515100001 国更新的NDC 下，2030 年的全球温室气体排放量仍将比 1.5℃的控温目标所 需的排放量高近一倍。 ▍ 减排行动的落实重于承诺，参考此前气候会议承诺落实情况，我们对 COP26 减排目标的实现并不乐观。《联合国气候变化框架公约》难以约束各国尤其是 发达国家将承诺落实为减排举措。部分发达国家政策摇摆，导致减排努力难以 持续，历次气候变化大会所确定的减排目标实际上均未能实现。特别地，发达 国家空头支票式的气候援助资金是目前实现减排目标的最大阻碍，COP26 未 增加保障资金到位的实质性措施，预计后续仍然难以兑现。 于翔 政策研究分析师 ▍ 《中美格拉斯哥联合宣言》是会议的最大惊喜，释放了两国以气候变化为突破 口加强双边合作的信号。《中美格拉斯哥联合宣言》（以下简称“《联合宣言》”） S1010519110003 宣告两国重新回到了多年来的气候合作轨道上。我们认为，拜登政府签订《联 合宣言》更多是基于国内利益考量，一方面，重返《巴黎协定》后，美国急需 在全球应对气候变化治理体系中找回主导权和话语权；另一方面，美国国内清 洁能源集团利益愈发强大，对政治影响力不断提升。因此，尽管《联合宣言》 释放了双边关系转暖信号，其并不意味着中美关系的彻底转向。气候变化是重 建双边关系的重要支柱，但双方竞合博弈将会是长期趋势。而考虑到美国两党 政策摇摆性，且美国国内对于拜登气候战略矛盾巨大，后续《联合宣言》落实 情况仍需观察。 刘春彤