医药估值处于低位，未来有望迎来配置良机.pptxVIP

;;;医药个股二级市场表现 2022年初以来涨幅排名前十的个股分别为：海辰药业(+255%)、安旭生物(+88.5%)、拓新药业(+69%)、翰宇药业(+55.9%)、热景生物(+49.9%)、*ST华塑(+49.5%)、 博拓生物(+33.6%)、浙农股份(+32.9%)、九安医疗(+29.7%)、亚辉龙(+26.2%)。 2022年初以来跌幅排名前十的个股分别为：诺思兰德（-44.1%)、药石科技（-34.9%)、*ST海医（-33.5%)、键凯科技（-33.4%)、长春高新（-32.9%)、佰仁医疗（- 31.2%)、皓元医药（-30%)、山东药玻（-28.8%)、欧普康视（-28.6%)、南新制药（-28.3%)。 2月涨幅排名前十的个股分别???：海辰药业(+74%)、安旭生物(+70.5%)、翰宇药业(+69.5%)、诚达药业(+57.9%)、浙农股份(+49.6%)、康芝药业(+42.2%)、佛慈制 药(+42%)、亚辉龙(+38.4%)、仟源医药(+38.3%)、博拓生物(+32.9%)。 2月跌幅排名前十的个股分别为：*ST海医（-23.6%)、诺思兰德（-19.8%)、塞力医疗（-14.4%)、浩欧博（-14.2%)、国邦医药（-13.3%)、金迪克（-11.1%)、泽璟制 药-U（-10.7%)、海翔药业（-10.3%)、三友医疗（-10.2%)、山东药玻（-9.6%)。;;;;收盘价 PE 总市值 归母净利润(亿元) 归母净利润增速 EPS PE 代码 公司名称 （元） (TTM) (亿元);;;;;;;;;;;;;;23;24;;;;;;;;;;;;;2022年3月医药投资策略及标的-弹性组合;;39;中新药业（600329）：老牌中成药企业，迎来发展新起点 推荐逻辑：1）集团混改加速推进，前太极集团副总经理张铭芮女士为公司董事长，天药集团副董事长郭珉总已为公司董事，老国企有望迸发新活力；2）速效救心丸过 10亿大品种，目前日用金额不到4元，仍具一定提价空间，长期成长空间较大；3）中成药品种资源丰富，部分品种销售额目前超过1亿元，预计随着公司销售端的逐步 发力，有望加速增长。 集团混改加速推进，老国企有望迸发新活力。2021年上半年公司控股股东天津医药集团已完成混改，前太极集团副总经理张铭芮女士为公司董事长，天药集团新任董事 长郭珉总已为公司董事。混改完成后，上市公司层面董事会成员开始变动，公司业务层面也有望逐步调整，公司发展有望提速。 速效救心丸过10亿大品种，未来仍具成长空间。我国心血管病患病率及死亡率仍处于上升阶段，预计心血管病现患人数超过3亿，患者基数较大。心脑血管中成药已成 为零售药店重要品类之一，2020年中国城市零售药店终端心脑血管中成药市场仍持续扩容，销售收入超过100亿元。速效救心丸从2015年开始提价，并在2017年完成 ，40mg*120粒规格提价前平均中标价在25元左右，日用药金额不到3元，提价后平均中标价在35元以上，日用药金额接近4元，日用价格仍然较低，预计未来仍具提价 空间。目前公司打造常服概念，加大在医院端推广力度，改变速效救心丸用于急救的使用场景，目前速效救心丸在医院端和零售端的销售比例接近1：1，预计常服有望 极大增加速效救心丸消费量，推动医院端占比进一步提升，为长期增长增添动力。 中成药品种资源丰富，主力品种成长空间广阔。公司品种资源丰富，拥有18个剂型，502个药品批准文号，含括心脑血管药、呼吸系统药、脾胃药、感冒药、肿瘤用药 、妇科、儿科用药等多系列产品群以及通脉养心丸、清咽滴丸、清肺消炎丸、胃肠安、紫龙金片等多个知名品种，部分品种销售额目前超过1亿元，预计随着公司销售 端的逐步发力，有望加速增长。 盈利预测与投资建议：预计公司2021-2023年归母净利润复合增速有望达到25%，EPS分别为1.10元、1.32元和1.66元，对应PE分别为20倍、16倍和13倍。公司国企 改革后，销售端有望发力，核心产品速效救心丸竞争力强，且有一定提价预期，增长有望提速，同时，二线品种也有望继续做大，公司业绩进入加速增长阶段，长期发 展值得期待。 风险提示：产品降价风险，研发不及预期风险，医药行业其他政策风险。;寿仙谷（603896）：现代科技延续百年品牌，省外渠道打开成长空间 推荐逻辑：1）公司受益于中药饮片和保健品市场快速发展，2020年中药饮片市场规模突破2000亿元，此外保健品行业市场规模预计到2025年将突破2435亿元。2） 产品具有疗效好、育种壁垒和加工技术优势，第三代去壁技术获得独家专利，其有效成分是其他破壁灵芝孢子粉的10倍；3）省外渠道快速扩张，开辟外省加盟商模式 ，推广高端新剂型孢子粉片剂，预计2022年目标新增30家城市代理商。 产品品牌力逐渐增