轻工制造及纺织服装行业周报：梳理定制家具企业“315”套餐，观行业“整家”升级.docxVIP

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 梳理定制家具企业“315”套餐，观行业“整家”升级 轻工制造及纺织服装 | 行业周报（2022.03.07-03.13） | 2022.03.13 评级： 看好 陈梦 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@ 电话：010褚远熙 轻工制造研究助理 chuyuanxi@ 电话：010郭琦 纺织服装研究助理 guoqi@ 电话：0100.2 轻工制造 0.2 轻工制造 沪深300 0.1 0 -0.1 -0.2 核心观点 本周专题：梳理定制家具企业“315”套餐，观行业“整家”升级：临近“315”促销旺季，欧派家居、索菲亚、顾家家居分别推出全新 29800 元 /39800 元/49800 元全新套餐，同时志邦家居及金牌厨柜也分别推出多款套餐，掀起行业营销热潮。整体来看，头部定制家具企业本次 315 促销多聚焦在整家、全屋定制领域，且套餐内容更注重与软体家具、配套家品、家电产品搭配销售，为消费者提供省心省力的一站式家装家居服务。我们看好在品类融合持续升级推动下，定制家具企业产品联单率及客单值稳步提升。从头部企业与非头部企业套餐对比来看，头部企业在套餐价格、合作品牌知名度、活动力度等方面均具有明显优势。我们认为行业掀起整家升级，对于定制家具企业在产品力、品牌力、品类数等方面的要求再次提升，非龙头企业受限于自身品牌影响力较小，龙头软体家具、家电品牌更倾向于与头部企业合作，叠加自身品类数量有限，多品类融合销售能力不足等因素无法跟上头部企业整家升级步伐，行业集中度有望加速提升。建议关注整家升级趋势下品牌力、产品力持续凸显的定制家具头部企业欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；及定制业务进展顺利的我国软体家具龙头顾家家居。 2022 年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。纺织服装： 国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗、及波司登等。 本周行情回顾：本周上证综指下跌 4%，轻工制造行业下跌 4.57%，小幅跑输大盘。纺织服装行业下跌 4.99%，小幅跑输大盘。其中，造纸板块下跌 3.94%，包装印刷板块下跌 4.44%，家居板块下跌 5.95%，文娱轻工板块下跌 3.5%，其他轻工板块下跌 2.74%。纺织制造板块下跌4.75%，服装家纺板块下跌 4.74%。本周轻工制造行业涨幅前三为盛通股份（7.52%）、文化长城（7.39%）、新宏泽（6.32%）；跌幅前三为海伦钢琴（-15.03%）、江山欧派（-14.67%）、高乐股份（-13.06%）。纺织服装行业涨幅前三为江苏阳光（31.39%）、ST 柏龙（9.93%）、ST 天首 （3.29%）；跌幅前三为李宁（-20.04%）、台华新材（-16.69%）、华利集团（-16%）。 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 10-Mar28-Dec17-Oct6-Aug26-May15-Mar资料来源：聚源数据 10-Mar 28-Dec 17-Oct 6-Aug 26-May 15-Mar 相关研究 轻工制造与纺织服装行业周报： 从 Lululemon 的崛起看运动服饰品牌经营策略 轻工制造及纺织服装行业周报：复盘家具行业发展历程，探究主流消费场景变迁 轻工制造与纺织服装行业周报：冬奥 会带动冰雪运动热潮，运动装备市场有望扩容 行业简评报告 ? 行业简评报告 ? 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 本周专题：梳理定制家具企业 315 套餐，观行业“整家”升级 1 投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机 3 本周行情回顾 4 板块行情：本周轻工制造板块下跌 4.57%，纺织服装板块下跌 4.99% 4 个股行情：盛通股份及江苏阳光涨幅领先 5 行业基本数据 6 造纸 6 家具 8 纺织服装 9 本周重要公告及行业新闻 11 公司公告 11 行业新闻 11