项目分析（重庆渝涪高速公路）_项目分析报告_塔米狗.docx

重庆渝涪高速公路有限公司30%股权 转让项目分析 项目投资亮点与建议 投资亮点： 1.根据重庆市市政府相关批复文件，重庆渝涪高速公路有限公司获得自2003年9月30日零时起至2033年9月29日24时止,渝涪高速公路30年期特许经营权，目前还剩余12年，定期内有较稳定的现金流。 2.经重庆市国家税务局认定，评估基准日标的企业符合享受西部大开发税收优惠条件，减按15%的税率征收企业所得税，定期内有一定的税收优惠。 （二）建议： 项目公告中披露“转让方于2020年9月22日发函至原股东，征询其是否同意本次股权转让，现暂未回函。”根据《公司法》相关规定，原股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。其他第三方意向受让方在提交受让申请时应注意，在同等条件下，其他股东有可能会行使优先购买权，受让本项目成功概率将会降低。 转让标的与标的企业基本情况 （一）项目名称与交易形式 重庆渝涪高速公路有限公司30%股权转让 标的企业基本信息 公司名称：重庆渝涪高速公路有限公司 注册地址：重庆市渝北区龙溪街道加州城市花园7幢3-1号 成立时间：2003-09-17 法定代表人：谷安东 注册资本：200000万元人民币 实缴资本：200000万元人民币 标的企业介绍：重庆渝涪高速公路有限公司是重庆高速公路集团有限公司与重庆国际信托投资有限公司(现已更名为重庆国际信托有限公司)于2003年9月17日发起设立的，主要经营重庆渝涪高速公路经营管理，所属行业为公共设施管理业。 股权结构 序号 前十位股东名称 持股比例 1 \o 前往企评家查看企业评价报告 同方国信投资控股有限公司 37% 2 \o 前往企评家查看企业评价报告 重庆路桥股份有限公司 33% 3 \o 前往企评家查看企业评价报告 重庆高速公路集团有限公司 30% 经营范围 重庆渝涪高速公路经营管理，设计、代理国内广告。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 主营业务 重庆渝涪高速公路经营管理。 市场行业情况分析 我国高速公路主要由政府规划建设，因此相关政策走向对我国高速公路建设运营影响较大。相关规划的制定有利于推动我国高速公路的建设进程，在政府具体方案的指导作用下，我国高速公路建设管理的规范性得以增强，例如《关于深化公路建设管理体制改革的若干意见》则对我国高速公路建设重点、管理体制、质量监督作出明确说明，从而提高行业整体建设效率与管理质量。现阶段，我国关于高速公路建设的政策较多，各地区对于公路建设的规划与实施均较为重视，全国基础建设进程的逐步推进利好我国高速公路建设行业整体发展。 我国自20世纪80年代开始高速公路的修建以来，全国高速公路规模发展迅速，到2019年底，全国高速公路总里程达到14.96万公里，较2018年同期新增高速公路0.7万公里，总里程位居全球第一。近几年增长率趋缓也反映出国内高速公路建设布局日趋完善。截至2019年底，我国高速公路密度最大的三个地区分别为上海(13.83公里/百平方公里)、天津(11.47公里/百平方公里)和北京(6.86公里/百平方公里)，其次是广东、江苏、福建、浙江。这7个省市均位于东部沿海地区，分别属于珠三角、长三角和京津冀地区，是我国经济最发达的地区。而经济比较落后的西藏、新疆维吾尔自治区、青海、内蒙古自治区和甘肃等西部地区高速公路密度相对较小。综合来看，各区域高速公路密度与经济发展水平基本成正相关，经济越发达高速公路密度越大，反之则越小。 随着高速公路行业体制改革的推进和技术发展，国内高速公路的建设运营管理模式将进一步完善，建设资质壁垒、地域壁垒等问题将逐步得到改善，市场竞争导致企业合并重组趋势明显。