工程经济学教学课件8.pptVIP

（4）找出敏感性因素。根据表8.2绘制敏感性分析图，如图所示。产品销售收入的变动对净现值的影响程度最大，当其他因素不变化时，产品销售收入每下降1%，净现值下降6.935%。按净现值对各因素的敏感程度排序依次是：产品销售收入、投资额、经营成本，最敏感的因素是产品销售收入。因此，从项目决策的角度来讲，应该对产品价格进行进一步的分析，进行更准确的测算。 同时，可以进行临界变动率分析：由可知，产品销售收入的下降不应超过14.2%，投资的增加不应超过31%，经营成本的增加不应超过36.3%。如果这三个变量中任意一个的变化超过上述极限，净现值开始小于零，项目就由可行变为不可行。 第三节 敏感性分析 多因素敏感性分析 多因素敏感性分析是对两个或两个以上互相独立的不确定因素同时变化时，分析这些变化的因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。通常只要求进行单因素敏感性分析。进行多因素敏感性分析的假定条件是：同时变动的因素是相互独立的。 设某项目其固定资产投资(I_0)为17万元，年销售收入(S)为3.5万元，年经营费用(C)为3000元，项目寿命期为10年，固定资产残值(Sv)为2万元。基准收益率(i_c)为13%。试就最关键的两个因素，初始投资和年销售收入，对该项目的净现值进行双因素的敏感性分析。 【例题】 解设X表示初始投资变化的百分数，Y表示同时改变的年销售收入的百分数，则： NPV(13%)=-170000(1+X)+35000(1+Y)(P/A,13%,10)-3000(P/A,13%,10)+20000(P/F,13%,10) 如果NPV(13%)≥0,则该投资方案可盈利在13%以上。 NPV(13%)≥0即9531.56-170000X+189918.5Y≥0 化简得Y≥-0.0502+0.8951X 把上述不等式绘于初始投资变化百分数X和年销售收入变化百分数Y的平面图上，则可以得到如图所示的两个区域。斜线以上的区域，NPV(13%)0，斜线以下的区域，NPV(13%)0，显示了两因素允许同时变化的幅度。 从图8.5可以看出项目对投资的增加相当敏感。投资增加和年销售收入减少时，项目NPV(13%)≥0的区域如图阴影的区域，即对应的区域是极狭窄的。 把上述不等式绘于初始投资变化百分数X和年销售收入变化百分数Y的平面图上，则可以得到如图所示的两个区域。 斜线以上的区域，NPV(13%)0，斜线以下的区域，NPV(13%)0，显示了两因素允许同时变化的幅度。 从图可以看出项目对投资的增加相当敏感。投资增加和年销售收入减少时，项目NPV(13%)≥0的区域如图阴影的区域，即对应的区域是极狭窄的。 Y 年销售收入 变化率% X 初始投资 变化率% NPV(13%)0 NPV(13%)0 20% 20% 10% -10% -10% -20% 10% 第四节 概率分析 概率分析的概念 概率分析是通过研究各种不确定因素发生不同程度变动的概率，及其对技术方案经济评价指标影响的一种定量分析方法。概率分析的关键是确定各种不确定因素变动的概率，概率分析的内容则应根据经济评价的要求和技术方案的特点确定。 第四节 概率分析 概率分析的分类 第一类是分析法，这类问题的特点是主观概率未知，完全靠主观判断决策。 第二类是期望值法，这类方法的特点是主观概率已知，通过计算不同方案的损益期望值以做出正确决策，常用的方法有列表法、决策树法、矩阵法、灵敏度分析法等。 第三类是模拟法，这是一种定量预测建设工程各种获利可能性大小的方法，常用的有蒙特卡洛模拟法。 第四节 概率分析 概率分析的步骤 （1）选定分析指标 （2）确定各主要因素可能发生的状态或变化范围 （3）计算投资经济效益的期望值和标准差 ①投资回收期(动态)； ②贷款偿还期(动态)； ③收支平衡时的年产量及销售收人； ④净现值； ⑤内部收益率； ⑥国民收人新增值(动态)； ⑦换汇能力及换汇率。 第四节 概率分析 第四节 概率分析 第四节 概率分析 第四节 概率分析 期望值法 1.期望值法的一般公式 期望值法是一种不确定状态下的决策方法，这里说的期望值，就是概率论中离散随机变量的数学期望： 所谓期望值法，就是把每个方案的期望值求出来，加以比较。如果决策目标是效益最大，则采用收益期望值最大的方案。如果方案中对应的损益值为费用值，而且决策目标是费用最小，则应选择期望值最小的投资方案。 第四节 概率分析 期望值法 2.列表法 这是一种通过决策表判断、选择方案的方法。下表是产品批量决策表，这是一张典型的决策表。 通过比较可知，E(A2)=14.8千元最大，所以采用行动方案A2，也就是采取中批量生产，可能获得的效益最大。 第四节 概率分析 期望值法 3.决策树法 决策树法也是一种在不确定