看好优质国货品牌中长期成长性.pdfVIP

证券研究报告 搜索指数：冬奥热度回归理性，运动品牌继续 领跑 百度指数：国货潮和冬奥热度回归理性，耐克、阿迪、全棉时代、 巴拉巴拉表现出色 从运动品牌看，阿迪达斯、耐克、安踏、特步热度提升，其他运动品牌在冬奥后 热度回归理性。12~1月安踏指数维持在5000-6000之间，2月增至161103，3月 下滑至11641，但仍高于12~1月的水平。国际品牌热度提升，耐克指数从12月 开始逐月提升，从12月的8965提升至3月的10643，环比+6.7%；阿迪达斯的热 度从12月的6940大幅提升至3月的14319，环比+87.6%；两大国际运动品牌的 热度提升，可能是与积极营销例如与京东超级品类日合作、发布新产品线有关。 特步的热度从2月的1180上升37.7%至1624。由于冬奥热度逐步淡化，Fila、迪桑 特、始祖鸟、李宁等品牌的指数回归到往年的平均水平。 从休闲品牌看，全棉时代官宣郭晶晶，巴拉巴拉发布宝可梦产品系列，热度大幅 提升；波司登、太平鸟、森马、江南布衣指数均略有下滑。波司登适销季接近尾 声，3月指数环比下降51.7%至2092。全棉时代于12~1月指数较低迷，仅为650、 539，2月指数回升至620，3月大幅环比提升284.3%至2229，可能与其官宣品牌 代言人郭晶晶有关。巴拉巴拉1~2月指数较为低迷，分别为1741、1383,3月环比 提升224.0%至4479，可能与其宝可梦系列新产品有关。比音勒芬2月推出2022 春夏高端运动新品，3月指数为1263，基本持平。 从全年整体来看，由于21年3月以来一系列的国货热潮事件，国际大牌耐克、阿 迪受到负面舆论影响，国货品牌通过国潮营销、奥运营销持续放大声量，总体相 对以往大多有不同程度提升，反映了消费者关注度的部分转移，但随着事件影响 逐步减少，国货热度逐步回归理性。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 4 证券研究报告 图1：2022年1月至2022年3月百度指数 资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 5 证券研究报告 图2：运动品牌百度指数近一年表现 （月度平均值） 资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 图3：休闲服品牌百度指数近一年表现 （月度平均值） 资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 相关词：竞品之间关联度高，集团下子品牌互相相关 据百度数据统计，安踏与李宁的关联度下降，可能与李宁较少参与冬奥宣传有关； 阿迪与安踏、阿迪与李宁、阿迪与耐克相互的关联度都非常高；始祖鸟与迪桑特 相互关联度较高，二者与北面、Moncler及其他知名户外品牌的关联度也较高； 特步与国产品牌的关联度较高；lululemon与始祖鸟关