险资投资金融产品新规发布，负债端承压.docxVIP

一、保险：社会保障体系重要组成部分，战略地位不断提升 保险是社会保障体系的重要组成部分，肩负着促进改革、保障经济、稳定社会、造福人民的重要使命。近年来，随着社会消费结构不断升级，居民改善生活质量的需求明显上升，叠加 2020 年以来新冠疫情的影响，居民风险保障意识提升，企业风险敞口暴露，保险的价值凸显，逐步成为居民与实体经济风险管理的重要手段。 保险业战略地位提升，政策红利释放，为保险业发展打开空间。险企能够为实体经济和居民提供风险保障服务，同时险资具有长期性、稳定性和追求绝对收益等特征，能够有效满足实体经济长期融资需求，促进资本市场稳健运行。国家大力支持保险发展，保险业战略地位提升。 2014 年“新国十条”出台、保险业“十三五规划”和保险业支持实体经济发展指导意见相继发布、2018 年政府工作报告 13 次提及保险，2019 年险企佣金手续费税前扣除政策出台、2020年《关于促进社会服务领域商业保险发展的意见》发布，政策红利不断释放，积极构筑实体经济的风险管理保障体系，大力引导保险资金服务国家发展战略，不断创新保险业服务实体经济形式，为保险业发展打开空间。2021 年《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》发布，要求发展多层次、多支柱养老保险体系，提高企业年金覆盖率，规范发展第三支柱养老保险。 二、受疫情反复影响，负债端依旧承压 （一）3 月单月寿险保费降幅扩大，产险保费增幅放缓 疫情反复影响购买力以及未来收入预期抑制保单消费需求,叠加险企代理人队伍转型短期成效难以显现，行业负债端依旧承压。1-3 月，保险行业实现原保费收入 17811.27 亿元，同比下降 1.02%，降幅相较前值（2 月份：-2.03%）收窄 1.01 个百分点。其中，实现寿险保费 11080.65 亿元，同比下降 4.77 %，降幅相较前值（2 月份：-4.86%）收窄 0.09 个百分点；实现意外险保费 312.61 亿元，同比下降 3.61%，降幅相较前值（2 月份：-2.12%）扩大 1.49 个百分点；实现健康险保费 3172.03 亿元，同比增长 3.46%，增幅相较前值（2 月份：+0.03%）扩大 3.43 个百分点；实现产险保费 3245.97 亿元，同比增长 9.32%,增幅相较前值（2 月份： +9.83%）收窄 0.51 个百分点。 图 1：保险行业累计原保费收入及增速情况 行业累计保费收入（亿元） 同比增速 50000 30 40000 25 20 30000 15 20000 10 0?10000 5? 0? 0 -5 图 2：各险种累计原保费收入及增速情况 寿险保费收入（亿元） 财产险保费收入（亿元） 健康险保费收入（亿元） 人身意外伤害险保费收入（亿元） 寿险同比增速 财产险同比增速 30000 健康险同比增速 人身意外伤害险同比增速 60 40 20000 20 10000 0? 2019/012 2019/01 2019/02 2019/03 2019/04 2019/05 2019/06 2019/07 2019/08 2019/09 2019/10 2019/11 2019/12 2020/01 2020/02 2020/03 2020/04 2020/05 2020/06 2020/07 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 单月数据来看, 寿险保费收入承压，产险保费增速放缓。2022 年 3 月，保险行业实现原保险保费收入 4849.87 亿元，同比增加 1.77,增幅环比扩大 0.74 个百分点。其中，寿险业务 实现保费收入 2297.22 亿元，同比下降 4.42,降幅环比扩大 3.43 个百分点；产险业务实现保 费收入 1191.60 亿元，同比增长 8.45，增幅环比缩小 0.93 个百分点；健康险业务实现保费 收入 1237.56 亿元，同比增长 9.32，增幅环比扩大 9.98 个百分点；意外险业务实现保费收 入 123.49 亿元，同比下降 5.80，降幅环比扩大 4.37 个百分点。图 3： 3 月单月原保费收入 行业保费收入合计（亿元） 寿险单月（亿元） 财产险单月（亿元）健康险单月（亿元） 人身意外伤害险单月（亿元） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 20 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-