伊利集团盈利能力分析.docxVIP

伊利集团盈利能力分析 表3-2伊利2014-2018年消售经营盈利能力分析同行业比拟表（%） ［比胡象 公司名称 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 伊利 1 7. 87 7.80 8.45 9.08 8.45 销售毛利率 蒙牛1 30.84 31.36 32.79 35.21 37.38 光聪北 ! 34.61： 1 36.11： 38.681 33.31 33.32 伊利「 7. 65 7.71 9.35 8.82 8.11 消售等利率 蒙牛 4. 7 4.83 -1.51 3.38 4.65 光明翼北 2.76 2.16 2.79 2.82 1.63 错售毛利率销售净利率 图3-1给出了伊利与蒙牛、光明乳业在销售经营盈利能力上的比拟分析。 从销售毛利率来看，2014-2016年伊利和蒙牛的销售毛利率都低于光明乳业，2017年至2018年,蒙牛的销售毛利率高于光明乳业，可是从2014年到2018 年销售毛利率比不过光明乳业。总体而言，伊利处于同行业中较差的水平。从销 售净利率来看伊利的销售净利润高于蒙牛和光明乳业，并与光明乳业相差甚远。 可见，伊利在乳制品这行领先地位销售经营赢利能力遥遥领先，光明乳业的经营 盈利能力较弱，但伊利在同行业竞争中处于优势地位。 （三）资产经营盈利分析 企业的盈利能力分析从投近去的资金和得到的利润来评论。销售经营盈利能 力分析要考虑了产出之间的比拟，没有从投入与产出比照关系中分析。资产经营盈利能力从资产的角度进行分析，这样才能合理地评价企业的盈利能力。下面是 内蒙伊利2014—2018年的总资产报酬率。 表3-3伊利2014-2018年资产经营盈利能力分析表 单位：亿元 项BZ年份 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 营业收入 ! 544. 36 1 603. 60 ! 606. 09 1 680. 58 ! 795.53 平均总资产 ! 361. 86 1 395. 63 ! 394. 47 1 442. 81 ! 484.53 息税前利闰 : 47.86 ! 55.23 : 66.32 : 72.84 ：87.10 总资产周转率(次) To. 75 To.77 j 0.87 1 0.77 I： 32 请售息税前利闰(?) 13.23 1 13.96 ! 16.81 1 16.45 17.98 总资产报暗(1) 5 11.52 1 11.76 1 14.37 s 13.56 L’ 5 13.32 从表3-3中可以看出，伊利2014-2016年总资产报酬率呈上升趋势，伴 随分析，2014年的伊^的总资产报酬率突然增长。总资产周转率、销售息税前 利润总资产报酬率由上表可得知虽有升有降。但2017-2018年总资产报酬率以 0.24%呈下降趋势，2018年总资产周转率处于下降趋势，但是销售税前利润率 提高了许多。所以说明资产营业结余和资产之间的联系很相关。 总资产报酬率表3-4内蒙伊利2。14—2018年资产经营盈利能力分析同行业比拟表（%） 总资产报酬率 公司名称 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 ;伊利1 ：11.52： 11.76： 14.37： 13.56 1 13.32 蒙牛 6. 16 5.16 -1.63 3.79 5.14 光卿北 1. 96 3.78 3.57 2.96 4.64 比拟指标总资产报? 率 ■光明乳业■内至桑牛 ■内蒙伊利 由上图中可以很直观看出三家乳业的总资产报酬率从2014年2018年的变 化，还可以得出2014-2016年蒙牛总体呈下降趋势。2015-2017光明乳业总体 呈下降趋势。虽然伊利2014-2015呈下降趋势，2016-2018呈上升趋势，但与 蒙牛、光明乳业相比很明显一直处于领先地位，说明伊利的总资产获得利润本领、 企业的经济效益以及资产的概括运用效果都很好。光明乳业处于居中地位，而蒙 牛在2016年总资产报酬率最低，虽然2017-2018年内蒙伊利的总资产报酬率 有所上升，还更加需要努力增强企业的资产经营盈利能力。 ）资本经营盈利能力分析 资本的分类分为两类分别是所有者权益和债权资本。最主要的是，债权人对 于最后的净利润无法共享，所以这里的资本运营盈利能力指的主要就是股东投入 股本企业公积金和留存收益等的总和的盈利能力分析。净资产收益率受以下几个 因素的影响：净利润、平均总资产、营业收入、平均净资产的变动都会使其受波 动产生变化。其公式为： 净资产收益率:净利润/平均净资产*100% ( ) 净资产收益率;销售净利润*总资产周转率*权益乘数(3.4.2 ) 伊利的净资产收益率在2017年和2018年连续两年下降,2017年的急剧 下降，原因在