贴现现金流量法概述.pptVIP

* 储蓄计划 王先生打算为自己刚刚出生的孩子进行出国教育存款和住房存款，假定存款利率为5%，且预期他们的孩子上学的费用为每年100,000元，大学毕业以后王先生想为其购房提供一笔300,000的初期款，则王先生每年需为孩子存入多少钱？ 第三十页，共三十九页。 * 储蓄计划(续） 0 1 2 …… 17 18 19 20 21 22 100,000 300,000 A=？ 第三十一页，共三十九页。 * 保险理财产品的收益率 某理财产品设计如下：从孩子1-18岁，每年存入款项1万元，孩子上大学时，一次性提供教育基金10万元，大学毕业时，提供创业基金10万元，孩子30岁时，提供婚庆基金10万元。该项理财产品的收益率多高？ 第三十二页，共三十九页。 * 分期付款方式 分期付款通常有两种选择: 等额本金法 每期偿还的本金数额相同，偿还的利息不同，因此每期的偿还额不同. 期初的偿还额大，后期的偿还额小. 等额本息法 每期偿还相同数额，其中包含了不同的本金和利息支付。 第三十三页，共三十九页。 * 分期付款示例 以北京为例，均价40000元/m2, 打算买入90 m2一套房，总价值为360万元，首付20％（72万），贷款288万，漫长的还贷岁月开始了！ 房贷利率 ?年限 公积金 商业性 1-5年 3.50% 5.75% 5年以上 4.00% 5.90% *, 利率调整时间为2015年3月1日。 第三十四页，共三十九页。 * 分期付款示例(Con.） 第三十五页，共三十九页。 Click to edit Master subtitle style  Lecture 4 贴现现金流量法 汪宜霞 华中科技大学管理学院 第一页，共三十九页。 * 内容提要 资金的时间价值 单期现金流的现值和终值计算 多期现金流的现值和终值计算 特殊现金流：年金、永续年金、增长年金和永续增长年金 有效年利率和简单年利率 分期付款的偿还 对应章节：第4章 第二页，共三十九页。 * CM,HUST 资金的时间价值 资金时间价值是对投资者延迟消费所做的补偿。 资金的时间价值不考虑风险以及通货膨胀水平，通常以一年期基准存款利率或者短期国债（一年期）的利率水平衡量资金的时间价值，也称之为无风险利率。 第三页，共三十九页。 * 单利法：只以本金作为计算利息的基数 复利法：以本金和累计利息之和作为计算利息的基数。 基本参数及表示： PV：现值 Present Value； FV：未来值 Future Value; r: 利率 Interest Rate; t: 计息周期。 单利和复利 第四页，共三十九页。 * 单利和复利 假定你存入银行$100，年利率为5%，则 复利 Year 本金 单利 利息所获利息 年度利息总计 利息累积 1 $100.00 $5.00 $0.00 $5.00 $5.00 2 $105.00 $5.00 $0.25 $5.25 $10.25 3 $110.25 $5.00 $0.51 $5.51 $15.76 4 $115.76 $5.00 $0.79 $5.79 $21.55 5 $121.55 $5.00 $1.08 $6.08 $27.63 单利 Year 本金 单利 利息所获利息 年度利息总计 利息累积 1 $100.00 $5.00 $0.00 $5.00 $5.00 2 $100.00 $5.00 $0.00 $5.00 $10.00 3 $100.00 $5.00 $0.00 $5.00 $15.00 4 $100.00 $5.00 $0.00 $5.00 $20.00 5 $100.00 $5.00 $0.00 $5.00 $25.00 第五页，共三十九页。 * 复利的影响 ? Simple Interest Compound Interest 初始投资 $C $C 利息累积 $Crt $C[(1+r)t-1] 最终财富额 $C(1+rt) ? $C(1+r)t 第六页，共三十九页。 * 复利的影响 1626年印地安人以24美元把纽约曼哈顿岛卖给荷兰人，几乎所有人都认为卖得太便宜了！但若印地安人能把24美元投资年报酬率10%的股票或定存连续383年则可得171千万亿 美元！ 第七页，共三十九页。 * 现金流量图 0 1 2 3 n …… Cash outflow Cash inflow 横轴表示时间点：注意资金发生的时间点，发生在年初和年末有差异 第八页，共三十九页。 * 一次支付资金的现值和终值 基本计算公式： 第九页，共三十九页。 * 使用系数表进行计算 PVIFi,n (复