汽车行业周报：政策支持继续，终端数据超预期.docxVIP

证券研究报告|行业周报 2022 年 07 月 10 日 请仔细阅读本报告末页声明 汽车 政策支持继续， 终端数据超预期 行情回顾： 本周( 7.4-7.8 ) 上证指数-0.93%，深证成指-0.03%， 沪深 300 指数-0.85%。SW 汽车板块整体+0.80%，板块排名 8/31。SW 乘用 车板块+1.35 % ，SW 商用车+2.45% ，SW 汽车零部件+0.13% ，SW 汽 车服务+0.14% ，SW 摩托车及其他+2.47%。从估值水平来看，本周申 万汽车板块整体 PE 为 37.2 倍；汽车零部件子板块 PE 为 32.8 倍；乘用 车子板块 PE 本周为43.1 倍；商用车子板块 PE 为60.8 倍。 行业近况： 6 月 27 日-6 月 30 日，乘用车批发 60.7 万辆， 同比增长 31%，环比上周增长 89%，较上月同期增长 61%；乘用车零售 50.5 万 辆，同比增长 9%，环比上周增长 81%，较上月同期增长 98%。 政策支持继续，终端数据超预期。政策端：全国及地方政策支持继续， 扶持力度不减，相关细则仍在不断推出。数据端： 6 月第五周乘用车上 险 51.8 万辆，同比增长 55.7%，环比增长 8.4%；批发 60.7 万辆，同比 增长 31%，环比增长 89%；零售 50.5 万辆， 同比增长 9%，环比增长 81%，终端增长超预期。7-8月是行业消费淡季，考虑补库存和终端刺激 的情况，今年有望淡季不淡。成本端， 大宗价格继续下行，有利于产业 链盈利修复。当前行情仍可重点参与。 投资建议： 电动化和智能化仍是行业大趋势，建议持续关注 3 条主线： 电动化轻量化： 新能源需求景气确定，渗透率持续提升。建议关注： 比亚迪、拓普集团、文灿股份、旭升股份、泉峰汽车、双环传动、爱柯 迪、广东鸿图、巨一科技等； 智能化： 智能座舱和智能驾驶加速，新车 智能化配置不断提升。建议关注：德赛西威、华阳集团、伯特利、中鼎 股份、保隆科技、继峰股份、上声电子等； 供需向好： 广汽集团、长安 汽车、长城汽车、吉利汽车、星宇股份、科博达、福耀玻璃等。 批、产、销数据向好，板块行情仍可持续。整车：比亚迪、 长安、 广 汽、吉利、长城； 零部件：重视特斯拉比亚迪宁德华为产业链。 特斯拉比亚迪产业链：【拓普集团、旭升股份、双环传动、三花智控、 铭利达】、大众产业链：政策刺激+缺芯改善，【星宇股份、科博达、明 新旭腾】；一体化压铸：行业技术进步加速产业进程，大宗价格下行有望 改善板块业绩【文灿股份、广东鸿图】、细分龙头【福耀玻璃】、自主产 业链【新泉股份、华阳集团】 风险提示： 行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预 期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。 增持 增持 (维持) 行业走势 汽车 沪深300 16% 0% -16% -32% 2021-07 2021- 11 2022-03 2022-07 作者 分析师 丁逸朦 执业证书编号： S0680521120002 邮箱： dingyimeng@ 分析师 吴天元 执业证书编号： S0680521120004 邮箱： wutianyuan@ 分析师 刘伟 执业证书编号： S0680522030004 邮箱： liuwei@ 相关研究 1、《汽车：供需向好、终端高增，行情仍需重视》 2022-07-03 2、《汽车：政策呵护、终端回暖，板块行情仍可重点 参与》 2022-06-27 3、《汽车：政策预期再起，上险增长强势，继续增配 板块》 2022-06-19 2022 年 07 月 10 日 P.2请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周动态 4 1.1 政策支持继续，终端数据超预期 4 1.2 本周销量 6 1.3 本周行情 6 二、国内外车市 9 2.1 国内市场 9 2.1.1 乘用车 9 2.1.2 商用车 13 2.2 海外市场 14 三、原材料跟踪 18 四、重点公告 19 五、行业聚焦 21 风险提示 23 图表目录 图表 1：6 月上险量持续增长(单位：辆) 4 图表 2：本周重要政策动态 5 图表 3：6 月国内狭义乘用车日均零售销量对比(单位：辆) 6 图表4：6 月国内狭义乘用车日均批发销量对比(单位：辆) 6 图表 5：本周申万汽车板块排名 8/31(总市值加权平均，单位： %) 6 图表 6：本周申万汽车各子板块涨跌幅情况(单位：%) 6 图表 7：最近两年申万汽车子板块走势情况 7 图表8