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2022年海吉亚发展现状及业务布局分析 1. 海吉亚：肿瘤医疗集团领跑者，民营肿瘤医院新标杆 1.1. 起家于放疗设备供应商，定位于中国肿瘤医疗龙头 海吉亚通过自建医院、战略收购、与医院合作开展放疗中心的方式不断扩大全国 业务版图，成长为全国领先的肿瘤医疗集团。根据 2021 年度报告，公司管理及经营 12 家以肿瘤科为核心的医院，遍布中国 7 个省 9 个城市；公司向 12 个省的 22 家医院合作 伙伴的放疗中心提供服务，至 2021 年底，也已经与 27 家第三方医院签署放疗中心合作 协议，待新签放疗中心开业后，公司合作的第三方放疗中心将达 49 家。截至 2021 年 底，公司旗下医院可开放床位数量超过 5000 张，加上规划中自建与并购的医院床位， 公司预计至 2023 年底可开放床位将超过 10000 张。 海吉亚主营包括医院业务、第三方放疗业务和医院托管业务，其中放疗（包括医 院业务中的放疗业务与第三方放疗业务）为战略重点与公司特色。海吉亚通过收购与 合作等方式逐步建立现有医院网络，可分为两个阶段： 第一阶段（2009-2010 年）：公司从放疗业务切入肿瘤医疗服务市场。2009 年，集 团创始人朱义文先生收购立体定向放疗设备制造商伽玛星科技，使集团获得立体定向 放疗设备制造能力，进入放疗治疗市场，并在 11 月成立海吉亚集团。2010 年起，海吉 亚开始与医院合作提供放疗服务，通过放疗中心触达各地市场为布局医疗网络奠定基 础。在此阶段，公司提供放疗中心咨询服务、授权放疗中心使用集团专利放疗设备、 对设备提供相关维护和技术支持服务。 第二阶段（2011 年至今）：公司通过放疗中心触达基层市场后，通过自建与收购等方式布局医院网络。从 2012 年至 2020 年上市之前，集团创办及建设单县海吉亚、重庆 海吉亚、菏泽海吉亚、聊城海吉亚医院；收购龙岩博爱、苏州沧浪、安丘海吉亚和成 武海吉亚 4 家民营营利性医院；托管邯郸仁和、开远解化和邯郸兆田 3 家民营非营利性 医院。上市以后，集团继续扩张，规划每年拓展 1-2家医院，2021年先后收购苏州永鼎 医院、贺州广济医院，2021 年开远解化医院由托管改制为自有营利性医院。此外，重 庆海吉亚、单县海吉亚和成武海吉亚医院二期建设项目继续开展，德州海吉亚、无锡 海吉亚、龙岩海吉亚、常熟海吉亚也于规划建设中。公司自基层市场扩大全国布局的 战略稳步推进，规模快速扩张。 1.2. 肿瘤医疗业内人士创建起家，公司管理架构与风控体系完备 1.2.1. 公司核心团队行业经验丰富，兼具专业化与多元化 公司董事长医生背景出身，核心管理团队兼具医学技术、医院运营管理等相关行 业经验，对以肿瘤治疗为代表的医学场景与医疗市场具有深刻的洞察。海吉亚集团创 始人、现任董事会主席、CEO 朱义文先生，具有超过三十年从医经验的神经外科医生， 曾任中国人民解放军第四五五医院肿瘤放疗中心主任，并任中华医学会江苏分会第九 届放射肿瘤治疗专科学会会员，对肿瘤治疗市场有敏锐的洞察。集团执行董事、研发 总监张文山先生曾任伽玛星科技制造运作负责人，熟悉放疗设备的运作原理与研发创 新需求。此外公司其他高管具备医疗行业投资运营、医院管理等丰富经验，因此公司 能更敏锐地捕捉患者需求的细微变化，并在医疗技术上快速作出反应；也有利于对医 保支付改革等医疗行业政策做出更合理更迅速的应对策略。在财务方面，相关高管也 具备在医疗基金、四大会计师事务所等丰富的行业经验。 公司设立完备的风险管理及内控架构，以风险管理为核心，通过各委员会与部门 的协调保持内部控制体系的持续有效运行。在总部层面，风险管理、质量控制、审核 提名和薪酬委员会推动集团各业务管理。同时，下属医院、子公司和业务单元通过总 部层面的协助展开风险管理工作。在医院层面，设立行政院长与医务院长的双院长制 度。行政院长领导医院管理及经营方面的事务，并直接对首席执行官负责。医务院长 负责医疗及质量控制相关事项，对行政院长负责。双院长制度既有利于保证医院各业 务监管的专业性，同时医务院长对行政院长负责的层次也保证了监管的效率与流畅性。 1.2.2. 公司股权结构较为集中稳定，产业资本助力业务扩张与发展 公司股权结构较为集中，截至 2021 年底，创始人朱义文先生及其一致行动人合计 持股 45.48%。公司上市之前曾获得华平投资、博裕资本、中信资本、药明康德、华盖 信诚、长岭资本等投资，带来一定的产业资源优势，如 Harmony Healthcare 旨在为大中 华区快速增长的企业提供增长和转型资本；华盖信诚是专注于医疗行业的专业投资机 构；长岭资本是专注于大健康的创业投资基金。 1.3. 收入规模快速扩张，盈利能力持续增强 1.3.1. 内生外延驱动收入规模快速扩张，医院业务收入占