第4章现金流量表分析.pptVIP

经营活动现金流量的质量分析： 经营活动现金流量０，不能维持货币运行，应通过其他活动补偿； 经营活动现金流量＝０，恰好维持经营活动，但不能补偿应计和摊销性费用（A） ； 经营活动现金流量＞０，但小于应计和摊销性费用（A），只能部分补偿A； 经营活动现金流量＞０，且＝A，可全补偿A，但不能为扩大再生产提供货币； 经营活动现金流量＞A，能部分为企业扩大再生产提供货币。 第六十三页，共一百三十页。 经营活动现金流量充足性分析： 补偿折旧与摊销 支付利息 支付现金股利 为扩大再生产提供资金来源 第六十四页，共一百三十页。 影响经营活动现金流量变化的主要原因： 行业特点（商业惯例致现金流量模式不同） 发展阶段 营销策略（行业内部不同企业竞争优势不同） 收付异常（常规收付过程的控制是影响经营活动现金流量的主要因素） 关联交易（关联企业之间的现金流量控制） 异常运作（如关联方对经营资金的巨额占用） 错编或编错 第六十五页，共一百三十页。 （二）投资活动现金流量的阅读与分析 1、收回投资收到的现金 包括股权投资及债权投资，但不包括债权投资中的利息以及股权投资中收回的股利部分。 此项目不能绝对追求数额过大。投资扩张是企业未来创造利润的增长点，缩小投资可能意味着企业存在着规避风险、投资战略改变或资金紧张等。 2、取得投资收益收到的现金 此项目表明企业进入投资回收期。通过分析可以了解投资回报率的高低。 第六十六页，共一百三十页。 3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额 注意：如所收回的现金净额为负数，则在“支付的其他与投资活动有关的现金”项目反映。 此项目一般金额不大，如果数额较大，表明企业的产业、产品结构将有所调整，或表明企业未来生产能力将受到严重影响，已经陷入深度债务危机之中。 4、收到其他与投资活动有关的现金 如收回购买股票和债券时支付的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息。 第六十七页，共一百三十页。 5、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 注意：不包括为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部分，以及融资租入固定资产支付的租赁费。企业以分期付款方式购建的固定资产，其首次付款支付的现金作为投资活动的现金流出，以后各期支付的现金作为筹资活动的现金流出。 此项目表明企业扩大再生产能力的强弱，可以了解企业未来的经营方向和获利能力，提示企业未来经营方式和经营战略的变化。 6、投资支付的现金 此项目表明企业参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力的强弱，分析投资方向与企业战略目标是否一致。 7、支付其他与投资活动有关的现金 如企业购买股票和债券时，实际支付的价款中包含的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息。 第六十八页，共一百三十页。 投资活动现金流量 当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。 １、研究会计期间的资本性支出 　　　资本性支出至少应该足以支持经营活动的现行水平。可以将资本性支出与过去的资本性支出、竟争者的投资水平、技术进步、固定资产的现行水平以及公司的增长率相对比。 ２、研究公司的固定资产报废 　　　固定资产出售的大幅度增加，可能意味着公司正面临现金短缺，正在降低规模或正在清算。 第六十九页，共一百三十页。 二、投资活动产生的现金流量: 　 　 　 　 收回投资所收到的现金 3,387,455 33,250,191 -29,862,736 -89.81% 取得投资收益所收到的现金 187,609,526 77,588,288 110,021,238 141.80% 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 18,693,909 50,747,608 -32,053,699 -63.16% 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 　 　 0 0.00% 收到的其他与投资活动有关的现金 293,116,158 78,320,000 214,796,158 274.25% 现金流入小计 502,807,048 239,906,087 262,900,961 109.58% 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 3,809,043,196 7,061,527,038 -3,252,483,842 -46.06% 投资所支付的现金 16,579,330 97,102,520 -80,