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IPO涉及流程及时间周期 第二十一页，共四十三页。 上市保荐 保荐人是在保荐制度下，对企业是否具有上市资格进行初步判断，并向证监会进行保荐，同时对自己的判断承担责任的机构。一个IPO只能有一个保荐人。 发行保荐书、上市保荐书等 证券发行上市保荐业务管理办法 第二十二页，共四十三页。 证券承销 发行企业对各大基金、保险、投行等等机构的销售。机构们一般都要和企业、承销商有所沟通，跟企业有了面对面的相对深入的了解之后才会考虑认购。和B2C销售最大的差别，就是多了沟通、解释、答辩这些环节，这些就需要承销商在其中发挥作用。 承销商需要了解发行人的资质，了解投资机构的需求、选择倾向、最近的临时动向等等，然后才能比较好的匹配买卖双方。 证券承销商是指与发行人签订证券承销协议，协助公开发行证券，藉此获取相应的承销费用的证券经营机构。发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。 《证券法》 第二十八条 第二十三页，共四十三页。 承销商功能 第二十四页，共四十三页。 承销方式 证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人 承销商（承销团）先全额购买发行人该次发行的股票，然后再向投资者发售 到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的股票由承销商负责 第二十五页，共四十三页。 影响承销费率的因素 承销费：创业板和中小板公司费率大多超过4%，而主板公司保荐承销费率相对较低，平均费率不超过4% 保荐费：一般为200-300万。投行为企业保荐，承担的是担保和推荐的职责，要对企业的规范运营做持续督导 承销保荐费用影响围素分析 第二十六页，共四十三页。 上市公司股权再融资 注：上市公司 第二十七页，共四十三页。 再融资流程及时间周期 第二十八页，共四十三页。 债券承销 类别 发行主体 发行制度 审核/监管机构 担保模式 流通交易 定价原则 公司债 上市公司 核准制 证监会 无 交易所 发行人和保荐人通过市场询价来确定 企业债 非上市公司 审核制 发改委 有 银行和交易所 不高于同期银行间市场利率的40% 发行条件： 《证券法》 第十六条 第二十九页，共四十三页。 第三十页，共四十三页。 第三十一页，共四十三页。 第三十二页，共四十三页。 第三十三页，共四十三页。 金融体系基础知识 券商业务篇 第一页，共四十三页。 证券市场相关概念及结构 券商概念及业务构成 盈利模式 券商业务 培训内容 1 2 3 4 第二页，共四十三页。 金融体系结构 互联网金融 信托 保险 证券 银行 15年1季度规模超10万亿元 资产规模近16万亿 资产规模12.07万亿元 A股市值总额52.96万亿元 银行业金融机构总资产194.1748万亿元 2015年数据 引用至各监管机构发布统计报告 资产管理业务总规模约38.20万亿元 注：网络小贷规模5000亿元，网贷（P2P）市场1000亿元，众筹规模100亿元 第三页，共四十三页。 证券市场基本结构 第四页，共四十三页。 券商 第五页，共四十三页。 排名 名称 评级 注册资本 最新净资本 1 中信证券 AA 110.17 418.67 2 海通证券 AA 95.85 373.54 3 招商证券 AA 58.08 256.85 4 国泰君安证券 AA 61 238.45 5 银河证券 AA 75.37 210.82 6 广发证券 AA 59.19 203.89 7 国信证券 AA 82 136.27 8 申银万国证券 AA 67.16 131.38 9 东方证券 AA 42.82 109.02 10 中信建投证券 AA 61 107.92 单位：亿元 截至2015上半年 2015证券公司排名 第六页，共四十三页。 依照《公司法》和《证券法》的规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司。 业务范围 （1）证券经纪； （2）证券投资咨询； （3）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问； （4）证券承销与保荐； （5）证券自营； （6）证券资产管理； （7）其他证券业务。 证券公司经营上述第（1）项至第（3）项业务的，注册资本最低限额为人民币5000万元； 经营第（4）项至第（7）项业务之一的，注册资本最低限额为人民币1亿元； 经营第（4）项至第（7）项业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。其注册资金必须是实缴资金。 证券公司业务范围 《证券法》一百二十五条 限定业务范围 第七页，共四十三页。 券商主要盈利业务模式 三大传统业务 第八页，共四十三页。 经纪业务 证券是在证券交易所买卖的。国内主要就是上交所和深交所。而在交易所买卖证券，是需要交易所席