经济研究方法论系列之消费篇.docx

本篇是德邦宏观经济研究方法论系列的第三篇——消费篇，也是需求系列的第二篇。在需求系列的第一篇中我们对进出口的分析框架进行了详细地阐述，并构建了进出口预测模型以对进出口增速进行预判。本篇我们聚焦于“三驾马车”之一的消费，对消费分析框架及预测方法进行解读。 消费作为最终需求对工业生产和经济增长都有显著的拉动作用，消费的增长会刺激生产者扩大生产规模，而消费结构的升级则会引导国家产业结构的转型升级。近些年的五年计划中对消费的描述也体现出消费在内需中地位的不断提升，十二五规划中提及把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点、十三五规划中提及要适应消费加快升级，以消费环境改善释放消费潜力，以供给改善和创新更好满足、创造消费需求，不断增强消费拉动经济的基础作用。在最新的十四五规划中，对于消费的描述则是深入实施扩大内需战略，增强消费对经济发展的基础性作用。在扩大内需战略不断深入的背景下，结合当下国内国际双循环的格局，消费对于经济增长的牵引作用日益显著。 因此，有必要对消费分析框架进行解读，并通过合适的方法对消费走势进行预测，为中国消费补短板进而更好的发挥拉动经济增长的作用提供参考和建议。 我国消费的分析框架 表征我国消费变动的两个主要指标 根据统计口径的不同，用来观测消费的主要指标有两个：一是根据 GDP 支出法核算得到的最终消费支出年度数据；二是反映零售市场规模的社会消费品零售总额的月度数据。两者在统计口径上具有较多差异： 首先， 居民消费支出是指常住居民在一定时期内对货物和服务的最终消费支出，而社会消费品零售总额是指企业（单位、个体户）通过交易直接售给个人、社会集团非生产、非经营用的实物商品金额，以及提供餐饮服务所取得的收入金额。因此社会消费品零售总额仅包括餐饮服务相关的服务消费，而并不包含其他类别的服务性消费和虚拟消费，例如教育、医疗和文娱等服务性消费以及单位以实物报酬及实物转移的形式提供给劳动者的货物和服务和住户的自有住房服务等虚拟消费； 第二，居民消费支出仅包含我国常住住户的最终消费支出，而社会销售品零售总额则包括境内非常住住户购买的消费品； 第三，社会消费品零售总额包括了城乡居民建房用的建筑材料，而在国内生产总值核算中，这部分属于中间消耗，因此不计入最终消费支出； 最后，社会消费品零售总额包括对企业和事业单位等非政府单位的商品零售额以及出售给政府单位的交通工具和电信产品等机器设备，而最终消费支出则不包括。其中前者在国内生产总值核算中属于中间消耗，而后者在国内生产总值核算中属于固定资本形成。 图 1：社会消费品零售总额占最终消费支出比例 GDP:最终消费支出 社会消费品零售总额 （亿元）（%）700 （亿元） （%） 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 社零/最终消费支出（右） 社零/居民最终消费支出（右）  120 110 100 90 80 70 60 50 20 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 ， 从总量上看，社会消费品零售总额大约是最终消费支出的 70%，而社会消费品零售金额和居民最终消费支出在数值上较为接近。而在增长速度方面，社会消费品零售总额和最终消费支出的增速基本保持一致。 而除了以上两个主要的指标之外，统计局发布的居民人均消费支出季度数据也是观测消费走势的重要指标。自 2013 年开始，统计局开展了城乡一体化住户收支与生活状况调查，采用抽样调查的方法估算某一地区居民消费水平的高低，该指标分项数据较为详细且可以进行跨省对比。 图 2：城镇居民消费是拉动人均消费提升的主要部分（元） 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 全国居民人均消费支出 全国城镇居民人均消费支出全国农村居民人均消费支出 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 ， 居民人均消费支出在统计口径上与社会消费品零售总额和最终消费支出也有一定差异，居民人均消费支出涵盖实物消费和服务消费，但不统计政府消费。而从计算结果来看，按照全国居民人均消费支出测算的全国消费支出总额大约是 GDP 支出法中居民最终消费支出的 80%。 最终消费支出：经济增长的最大动力 从对 GDP 增长的贡献来看，改革开放以来最终消费支出对 GDP 的贡献率整体要高于资本形成总额和货物服务净出口，自 2014 年以来最终消费支出成为拉动我国经济增长最重要的力量。但是也可以看到，在我国经济发展和人口增长的不同阶段，最终消费支出的规