基金的募集、交易与登记.pptVIP

第五节 ETF的募集与交易 （二）认购费用（佣金）及认购份额的计算。 3、通过发售代理机构进行组合证券认购的投资者，认购以单只股票股数申请。 认购佣金=认购价格× 认购份额×佣金比率 认购佣金由发售代理机构在投资者认购确认时收取。在发售代理机构允许的条件下，投资者可选择以现金或ETF份额的方式支付认购佣金。如投资者选择以ETF 份额支付佣金，则: * 第五节 ETF的募集与交易 （二）认购费用（佣金）及认购份额的计算。 例:某投资者持有指数成分股中股票A和股票B各10 000 股和20 000股，到某发售代理机构网点认购基金，选择以现金支付认购佣金。假设X月X日股票A和股票B的均价分别15.5 元和4.5 元，基金管理人确认的有效认购数量为A股票10 000 股和B股票20 000 股，发售代理机构确认的佣金比例为1%，则其可得到的ETF份额和需支付的认购佣金如下: 认购份额=15.5 ×l0 000 /1.0 +4.5 ×20 000 /1.0 =245 000 (份) 认购佣金= l ×245 000×1% =2 450 (元) 即投资者可认购到245 000 份基金份额，并需另行支付2 450 元的认购佣金。续上例，假设该投资者选择以ETF份额方式交纳认购佣金，则投资者最终可得的净认购份额为: 净认购份额=(245 000-2 450)/1.0=242 550 (份) 认购费用、认购佣金及认购份额的计算应在招募说明书及发售公告中做出明确规定。 * ETF的募集与交易 　　　二、ETF份额折算与变更登记 　　（一）ETF份额折算的时间：ETF建仓期不超过3个月。 　　（二）ETF份额折算的原则：基金份额折算后，基金份额持有人将按照折算后的基金份额享有权利并承担义务。 　　 * ETF的募集与交易 （三）ETF基金份额折算的方法。 假设基金管理人确定基金份额折算日(T日)。T日收市后，基金管理人计算当日的基金资产净值X和基金份额总额Y。 T日标的指数收盘值为I ，若以标的指数的1‰作为基金份额净值进行基金份额的折算，则T日的目标基金份额净值为I /1 000，基金份额折算比例的计算公式为: * ETF的募集与交易 （三）ETF基金份额折算的方法。 折算后的份额=原持有份额×折算比例 例:假设某投资者在基金募集期内认购了5 000份ETF，基金份额折算日的基金资产净值为3 127 000 230.95 元，折算前的基金份额总额为 3 013 057 000份，当日标的指数收盘值为966. 45 元。 (1) 折算比例=(3 127 000 230.95/3 013 057 000)/(966.45 /l 000) = 1 (2) 该投资者折算后的基金份额=5 000×15 369 (份) * ETF的募集与交易 　　三、ETF份额的交易规则 　　（1）基金上市首日的开盘参考价为前一工作日基金份额净值； 　　（2）基金实行价格涨跌幅10％限制，自上市首日起实行。 　　（3）基金买入申报数量为100份或其整数倍，不足100份可以卖出。 　　（4）基金申报价格最小变动为0.001元。 * ETF的募集与交易 　　　四、ETF的申购与赎回 　　（一）申购赎回的场所：基金管理人将在开始申购、赎回业务前公告申购、赎回代理证券公司的名单。 　　（二）申购、赎回的时间：开放日为证券交易所的开放日。时间为9：30－11：30、13：00－15：00。 　　（三）申购和赎回的数额限制：我国ETF最小申购、赎回单位为50万份或100万份。 　　 ETF的募集与交易 　　（四）申购、赎回的原则 1.场内申购赎回ETF采用份额申购、份额赎回的方式，场外采用金额申购、份额赎回的方式 2.场外申购赎回ETF的申购对价、赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价 3.申购、赎回申请提交后不得撤销。 　　（五）申购和赎回的程序 　　（六）申购、赎回的对价、费用及价格 场外申购赎回时，对价为现金。 ETF的募集与交易 　　对价（consideration）：是西方合同法中的专业名词。“合同双方在争取各自利益的时候，其中一方为了达到某种目的，而向另一方作出的补偿或承诺”称为“对价”。买、卖就是一种合同行为，有的商品买时“买三送一”，使用无效“无条件退货”。“买三送一”是申购对价，且量化了（买三送一）；“无条件退货”是赎回对价，这里的对价是“承诺”（退款），或者有的“假一赔十”。 * ETF的募集与交易 　　（