欧债危机分析与对贵金属的影响.pptVIP

（一） （二） （一） （二） 第二十四页，共三十九页。 （一） （二） （一） （二） 汇率的挑战 美元大涨，欧元震荡所带来的换汇和汇率风险上升的格局。 第二十五页，共三十九页。 （一） （二） （一） （二） 游资的挑战 国际资本来临的资产组合过程中，会增加中国在内的新兴市场中高收益投资比率，对中国各个市场，甚至大宗商品市场的价格稳定带来很大的冲击。 第二十六页，共三十九页。 （一） （二） （一） （二） 信心的挑战 欧美经济的不明朗，全球市场的波动也会影响到中国企业和个人投资消费者的信心。这对于正处于结构调整和政府为“退市”做准备的关键时刻的中国经济而言，无疑是一个莫大的挑战。 第二十七页，共三十九页。 （一） （二） （一） （二） 小结 今天中国经济还是要做好自己当前要做的工作，以提高中国经济整体抗衡世界经济波动所带来的影响，具体而言，就是要拿出让金融资本转化的智慧和居心，努力降低企业的生产成本，同时坚决防止资产泡沫。发挥中国的比较优势，提升民营经济和市场发展的活力，使得中国经济在全球经济目前不确定的环境下能做到“量”的保证和“质”的飞跃！ 第二十八页，共三十九页。 欧债危机分析及对贵金属市场的影响 第一页，共三十九页。 第二页，共三十九页。 欧债危机定义 欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围， 而引起的违约风险。 第三页，共三十九页。 第四页，共三十九页。 一 欧债危机起因和发展 二 欧债危机的深远影响 三 欧债危机对贵金属的影响 第五页，共三十九页。 第一步，提供紧急资金支持，制定财务巩固计划，稳定场信心 定义：欧洲联盟成员中使用欧盟的统一货币——欧元的国家区域 条件：欧元区的货币政策和利率水平由欧洲央行决定，各国将不能根据自身的情况调整其经济。 成员国(17个)：德国、法国、意大利、 荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、 希腊、西班牙、葡萄牙、奥地利、 芬兰、斯洛文尼亚、塞浦路斯、 马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚 第六页，共三十九页。 一 欧债危机起因和发展 （一） 导火索：希腊主权债务违约 （二） 欧债危机的发展和现状 第七页，共三十九页。 （一）导火索：希腊主权债务违约 2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，希腊危机务危机率先在希腊爆发。 同时，欧元区内部协调机制运作不畅，致使救助希腊的计划迟迟不能出台，导致危机持续恶化。 葡萄牙、西班牙、爱尔兰、意大利等国接连爆出财政问题，德国与法国等欧元区主要国家也受拖累。 第八页，共三十九页。 第九页，共三十九页。 危机原因 希腊债务危机：成也高盛 败也高盛 1、 整体经济实力薄弱：遭受危机的国家大多财政状况欠佳，政府收支不平衡。 2， 财务造假埋下隐患：希腊因无法达到《马斯特里赫特条约》所规定的标准，即预算赤字占GDP3%、政府负债占GDP60%以内的标准，于是聘请高盛集团进行财务造假，以顺利进入欧元区。 第十页，共三十九页。 3， 欧元体制天生弊端：作为欧洲经济一体化组织，欧洲央行主导各国货币政策大权，欧元具有天生的弊端，经济动荡时期，无法通过货币贬值等政策工具，因而只能通过举债和扩大赤字来刺激经济。 4， 欧式社会福利拖累：希腊等国高福利政策没有建立在可持续的财政政策之上，历届政府为讨好选民，盲目扩大赤字，造成公共债务激增，偿债能力遭到质疑。 5， 国际金融力量博弈：一旦经济状况出现问题，巨大的财政赤字和较差的经济状况，会使整体实力偏弱的希腊等国成为国际金融力量的狙击目标。 第十一页，共三十九页。 直接原因 　2009年12月16日晚间，国际评级机构标准普尔宣布，将希腊的长期主权信贷评级下调一档，从“A-”降为“BBB＋”。标普同时警告说，如果希腊政府无法在短期内改善财政状况，有可能进一步降低希腊的主权信用评级。 　　这已是希腊一周内第二次遭受信贷评级下调的打击。本月8日，另一家评级机构——惠誉国际信用评级有限公司刚刚将希腊主权信用评级由“A-”降至 “BBB＋”，并引发了希腊股市大跌和国际市场避险情绪大幅升温。另一评级机构穆迪也已将希腊列入观察名单，并有可能调降其信贷评级。 第十二页，共三十九页。 事发：09年12月8日希腊评级下调 2009年12月8日全球三大评级机构之一的惠誉宣布，将希腊主权信用评级由“Ａ－”降为“BBB＋” 扩散：12月9日危机扩向PIGS四国 PIGS是指：葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙,这5个国家