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便携式储能 —“小小电源，大大能量” 便携式储能前景广阔，销售端以美日为主 便携式储能是一种内置锂离子电池的小型储能设备，可以提供稳定交流/直流电压输出的电源系统，具有大容量、大功率、安全便携等特点，适用于 ：1）户外活动，为手机电脑等供电，满足户外旅行多样化便捷需求 ；2）应急救灾，在地震海啸多发地区，可与太阳能电板构成小型发电系统，满足灾民用电需求。 便携式储能产品目前按照带电量大致分为两类：1）带电量在 0.5-1kWh，产品结构和系统相对简单，内部结构与充电宝基本一致，正向着小型化、轻便化、时尚化的方向发展；2）带电量在 1.5kWh 以上的便携式储能设备，主要弥补了柴油发电机和充电宝之间的空白市场。同时，带电量越大的储能设备，其系统集成难度也在加大。带电量超过 2kWh 的产品在 PCS、电芯、电源模块等方面都需要一定的技术门槛，对于安全性要求更高。随着用户用电设备的增多，对于便携式储能设备的电量要求也在逐渐提高。 图1：便携式储能适用场景 图2：便携式储能产品一般形态 资料来源：华宝新能招股书， 资料来源：华宝新能招股书， 便携式储能 2026 年全球市场规模有望达到 882 亿元。随着便携式储能设备 容量的增加，总体市场规模也会不断上涨，根据中国化学与物理电源行业协会数据，预计 20-26 年 CAGR 为 57%，2026 年全球市场规模有望达 882 亿人民币，中国 市场总产值将超过 700 亿元。 美国和日本占据近 80%市场份额。从销售端来看，目前美国是全球最大的便携式储能的应用市场，主要是由于美国用户的户外出游比例较高，接近 50%；其次是日本，在全球应急领域的应用端占比达到 29.6%，主要由于日本地震等灾害事故频发，应急电力设备的需求较高；而中国目前户外市场尚处于起步阶段，随着中国经济的持续发展，户外消费习惯日趋成熟，便携储能市场潜力巨大。 图3：2022-2026 年全球便携式储能市场规模预测（亿 图4：2020 年全球便携式储能主要销售国家和区域分布 元） 1000 800 600 400 200 0 全球市场规模 中国市场总产值 增长率 100.0% 50.0% 0.0% 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 7.6% 4.9% 5.1% 5.5% 29.6%  47.3%  美国 日本 欧洲 加拿大中国 其他 资料来源：中国化学与物理电源行业协会， 资料来源：中国化学与物理电源行业协会， 线上销售为主，供应链聚集中国 线上销售为主。便携储能产品作为消费电子类产品，目前几乎所有的便携式储能品牌企业均采用线上、线下相结合的模式实现全球化销售，其中线上销售是其最主要的销售渠道。2016-2018 年，线上销售占比不到 50%，2020 年“新冠”疫情以来，全球线上消费习惯加速养成，消费习惯的日益普及将有助于便携储能行业的全球化发展。2021 年全球便携式储能的线上销售比例已超过 80%。 供应链聚集中国。便携储能产品属于制造类产品，对上游零部件成本及人工成本较为敏感。中国供给相对充足，在原材料和零部件的供应上具有一定优势，同时中国消费电子制造业上下游配套齐全，综合优势明显。因此全球便携式的工厂主要分布在中国，占据了 90%以上的生产量和出货量。 图5：2016-2021 年便携储能销售占比情况 图6：中国便携式储能产业链 线上 线下 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2016 2017 2018 2019 2020 2021E 资料来源：中国化学与物理电源行业协会， 资料来源：， 产品以小容量为主，中大型逐步提升 中大容量占比逐渐提升。根据中国化学与物理电源行业协会统计，2022 年市场上主要以 100-500Wh 的小容量产品为主，市场占比约 50%，容量在 500- 1000Wh 的低容量产品市场份额有所上升，预计 2021 年可达到 40%左右。容量在 1000Wh 以上的产品市场份额呈现每年递增的趋势，并且随着上游电芯单体能量密度的提升以及电池成本得到一定控制，便携式储能产品的高容量占比将会继续提升。根据华宝新能披露的数据，20-21 年公司大于等于 1000Wh 的大容量产品销量快速提升，收入增长更快。今年 5 月份，公司推出 2 度电产品以匹配市场逐渐增长的容量需求。 图7：不同容量产品销量份额变化趋势 图8：华宝新能各容量销售量（单位：万台） 100% 80% 60% 40% 20% 0% 100Wh-500Wh 500Wh-1000Wh ≥1000Wh 70 60 50 40 30 20 10 0 2016年 2017年 2018年 20