高端抗衰市场前景可观，国货品牌崛起正当时.docxVIP

高端抗衰护肤品市场空间可观 抗衰需求年轻化，市场持续扩容 皮肤衰老：指皮肤功能衰老性损伤，使皮肤对机体的防护能力，调节能力等减退，由此皮肤不能适应内外环境的变化，出现色泽、形态、质感等外观整体状况的改变。根据皮肤衰老成因的不同可分为内源性衰老和外源性衰老，内源性衰老指皮肤随年龄增长的自然老化，表现为皮肤松弛，出现细小皱纹，同时伴有皮肤干燥、脱屑、脆性增加、修复功能减退等；外源性衰老指由外界因素引起的皮肤老化，其中光老化作为最主要的形式与自然性衰老在症状上具有明显区别，表现为皱纹更粗和深，并且衰老速度明显快于自然性衰老。 除症状特征外，内源性衰老和外源性衰老在形成原因方面也有所区别。内源性老化成因：随着年龄增长，1）角质层通透性增加，皮肤屏障功能降低，导致角质层内含水量减少，皮肤缺水；2）皮肤附属器官如汗腺和皮脂腺的分泌功能随着年龄增长而减弱，导致分泌物减少，皮肤长期得不到润养而干燥；3）皮肤新陈代谢减慢使真皮内的弹力纤维和胶原纤维功能降低，导致皮肤张力和弹力的调节作用减弱，易出皱纹；4）皮肤吸收不到充分营养，使皮下脂肪储存不断减少，导致真皮网状层下部失去支撑，造成皮肤松弛。外源性老化成因：包括受过量紫外线辐射、环境污染、不良生活习惯和恶劣气候等外界因素影响，其中最主要原因是紫外线辐射所致的光老化。 图 1：年轻皮肤与衰老皮肤对比 图 2：面部老化特征 资料来源：搜狐网， 资料来源：搜狐网， 随着颜值经济和新媒体营销兴起，国内消费者抗衰意识持续强化，并不断向年轻群体加速渗透。根据艾媒咨询，在 2022 年中国消费者选择护肤品注重功效排名中，抗衰老功效位列第二（占比 56），仅次于补水保湿功效。当前肌肤衰老已经成为人们重点关注的皮肤问题，截至 2022 年 9 月，小红书上关于抗氧/抗衰的讨论热度已超过 肌肤美白、深层清洁等话题，相关笔记高达 107 万篇。此外，国内颜值经济以及新媒 体的兴起推动抗衰意识向年轻群体加速渗透，根据艾媒咨询，超过 80的消费者在 35 岁之前已经开始关注抗衰老，其中 25 岁以下人群占 27，90 后人群已逐步成为国内抗衰产品市场的主力军。 图 3：2022 年国内消费者选择护肤品注重的功效排名 图 4：小红书不同护肤话题量（万篇） 70 140 58? 56?48? 47?33? 58? 56? 48? 47? 33? 33? 29? 28? 26? 1? 120 107 96 50 39 31 23 21 50 100 40 80 30 60 20 10 40 0? 20 0 资料来源：艾媒咨询， 资料来源：小红书， 图 5：2022 年国内消费者开始关注抗衰老年龄分布 53.223.2 53.2 23.2 15.2 3.8? 4.2? 0.4? 50 40 30 20 10 0? ≤18岁 18-25岁 26-35岁 36-45岁 46-60岁 ≥60岁 资料来源：艾媒咨询 针对肌肤衰老的成因，除了内服药品和改善日常生活方式外，护肤品和医美作为主要的外界手段也是延缓皮肤衰老的重要方式，其中护肤品抗衰为消费者首选。根据微热点研究院，护肤品以 58.3 的热度指数成为消费者抗衰方式首选，医美则以 28.7的热度指数排名第二。护肤品和医美作为主流的抗衰方式两者有所区别，并非完全替代关系，且在抗衰护肤上相辅相成。护肤品主要用于日常维护肌肤健康状态，起到预防、保护和延缓的作用，相比医美更便捷、低成本和低风险；医美则主要用于治疗皮肤问题，能够将活性成分作用在真皮层或皮下组织，启动皮肤的再生和修复能力，相比护肤品见效更快、效果维持更久。我们认为医美市场的快速发展有望带动相应功效护肤品需求发快速增长，主要因为肌肤在医美项目后通常较脆弱，需要护肤品来修复和维持肌肤状态，从而达到 1+12 的效果。 图 6：肌肤抗衰老主要方式 图 7：国内消费者抗衰老方式热度对比 70 58 58.3 28.7 22.2 10.0 3.0 50 40 30 20 10 0 资料来源：艾媒咨询， 资料来源：微热点研究院， 外资品牌主导，国货品牌有望入局突破 国内抗衰护肤品市场快速发展，高端市场由外资品牌主导。 根据欧睿国际数据， 2021 年国内抗衰护肤市场规模为 820 亿元，5 年 CAGR 达 18，其中高端抗衰护肤市 场占比达 67，随着抗衰意识向年轻消费者加速渗透，抗衰护肤品市场有望持续扩容，预计到 2026 年市场规模达 1532 亿元，5 年 CAGR 为 13。目前国内高端抗衰市场由外资品牌主导，其中大多数国际品牌的明星单品均以抗衰为主要功效，品类多为精华和面霜，产品均通过独家有效成分打造核心竞争优势，价格定位较高。 图 8：国内抗衰护肤品市场规模（亿元） 图 9：国内高端抗衰护肤品品牌市场热度 TOP15 1