2022年迪瑞医疗研究报告 深耕医疗检验_打造体外诊断龙头企业.docxVIP

2022年迪瑞医疗研究报告 深耕医疗检验_打造体外诊断龙头企业 1.迪瑞医疗：厚积薄发，打造体外诊断龙头企业 1.1.深耕医疗检验三十载，业务布局全面发展 迪瑞医疗科技股份有限公司成立于 1992 年，于 2014 年在深交所上市，公司总部位于中国 长春，依托东北老工业基地雄厚基础，立足 IVD 行业，面向全球市场提供高品质医疗检验 产品。从最初的尿液分析试纸到如今产品涵盖“生化分析、尿液分析、血细胞分析、化学 发光免疫分析、妇科分泌物分析、 凝血分析、标准化实验室”七大细分领域，近年各产 品线不断推陈出新，已成为公司长期可持续发展的动力。公司坚持国内与国际市场并行开 拓的理念，截至 2022 年 6 月底，公司产品已销售到全球 120 多个国家和地区，营销网络 和营销队伍在同行业中具有一定的优势。国际市场借助生化和尿液分析市场渠道优势加快 对化学发光、凝血、妇科等新品的市场导入，进一步夯实和推动国际市场快速增长，带动 公司业绩提升。 1.2.股权结构优化，加速转型平台化公司 融入华润体系，产业协同效果显著。2020 年公司完成股权优化第一步，融入华润体系，加 速推进迪瑞医疗向平台型公司转变，借助“实业+资本”的优势，公司通过产业并购和资 产注入等方式实现快速扩张，截至 2022 年 6 月 30 日，公司旗下已有深圳迪瑞医疗科技、 迪瑞实业（上海）等 25 家子公司。同时华润健康旗下拥有超过 196 家医疗机构，其中三 级医院 16 家，实际开放床位超过 28500 张，也将为迪瑞带来更广阔的市场空间。东北区 域产业协同也已逐步落地，公司预计与华润相关的 2022 年关联交易将达到 2000 万。 1.3.2022H1业绩表现强劲，仪器带动效果凸显 公司 2022 年上半年业绩表现强劲，仪器带动作用明显。公司 2022H1 年实现营业收入 5.15 亿元，同比增长 23.27%，实现归母净利润 1.33 亿元，同比增长 20.65%，实现扣非归母净利 润 1.26 亿元，同比增长 18.20%。公司以尿液分析、生化分析产品为基础，重点提升了化学 发光免疫、妇科分析、标准化实验室等自动化、智能化产品的市场份额。其中，化学发光 免疫分析产品线收入占比达到 10%以上，增长势头明显，为公司稳健发展奠定了坚实的基 础。此外，公司紧抓进口替代机会，发挥仪器多元化的优势，2022H1 仪器收入同比增长 49.52%。 2022 年 Q2 单季度业绩增长提速，全年增长可期。Q2 单季度公司实现营业收入 2.88 亿元， 同比增长 31.61％，实现归母净利润 0.72 亿，同比增长 39.45%，实现扣非归母净利润 0.69 亿元，同比增长 38.20%。 1.4.创新突破，研发实力雄厚，产品进入收获期 专注研发创新，业务布局全面发展。公司始终注重自主研发和技术创新，研发费用率常年 维持在 10%左右；公司已掌握多项核心技术，截止 2022 年 6 月 30 日，公司共取得医疗器 械注册证 378 项，其中，诊断仪器产品 57 项；试纸、试剂及相关配套产品 321 项。公 司已建立一支较为强大的研发团队，团队成员具有丰富的行业经验和优秀的技术研发能力。 公司拥有机械、光学、电子、计算机软件、数学、流体力学、化学、临床医学、生物工程、 管理等各方面的人才。公司注重通过专利保护自主知识产权，截至 2022 年 6 月末，公 司获得的专利 200 项，其中发明专利 112 项；已获得软件著作权 77 项。 公司长期坚持仪器和试剂均衡发展，标准化实验室销量急增。公司始终重视研发投入，构 筑公司深厚的技术能力，目前公司产品体系正在逐步向智能化、集约化转变，公司已经量 产并投入到市场的有尿液分析流水线、生化免疫流水线、血细胞分析流水线、凝血分析流 水线、妇科分析流水线以及标准化实验室等，在保护生物安全性以及智能化方面迪瑞医疗 已经位居同行业前列。2022H1 公司标准化实验室签约客户明显增加，为后续带动试剂销 量提升奠定了坚实基础。 化学发光免疫分析产品是公司转型的重点。在 2022 年公司继续加大免疫投入，完成了化 学发光免疫分析仪 CM-640 及 CM-640i 注册工作，完善及增加了公司化学发光免疫分析仪 器的种类。同时，重点规划免疫试剂项目，新型冠状病毒（2019-nCoV）抗体检测试剂盒 （化学发光免疫分析法）完成注册工作；巨细胞病毒 IgG 抗体检测试剂盒（化学发光免 疫分析法）填补了优生优育检测项目的空白；新型冠状病毒（2019-nCoV）抗原检测试剂 盒 （胶体金法）获国家药品监督管理局注册受理，炎症套餐、优生优育套餐等多项临床 高价值检验项目正在积极注册申请中。 1.5.优化国内渠道，布局全球市场 经销为主，直销为辅。公司设立售后