白酒行业专题研究报告：湖湘酱酒还看武陵，四维度重观武陵酒.docx

白酒行业专题研究报告：湖湘酱酒还看武陵，四维度重观武陵酒 1、名酒品牌视角：武陵：从潜龙勿用到见龙在田 1.1、评酒会开启名酒时代，武陵酒曾夺酱酒之首 评酒会开启白酒行业的名酒时代，武陵酒位列十七大名酒之一。评酒会是白酒 发展的见证，“四大名酒”、“八大名酒”、“十大名酒”、“十七大名酒”都是由历史上 五次评酒会选出。在评酒会的推动下，白酒行业逐渐步入名酒引领的发展时代。历次 评酒会的评判标准有所不同，受到当时社会环境、经济条件等因素影响。第一届评酒会在 1952 年举行，建国初期的经济、技术条件有限，评酒标准以品 德优良、国内获得好评、历史悠久全国有售、具有地方特色不能仿制等四个条件为考 量，从 19 个品牌中选出第一届的“四大名酒”； 第二届评酒标准包含色香味，选出了“老八大名酒”；?第三届评酒会首次按照香型分组评选，评选出了“新八大评酒”；?第四届时，首次设置了参选门槛，省市级优质产品且年产值 100 万以上才可参 选，各酒企力争扩大规模，最终评选出“新八大名酒”；?第五届评酒会也是最后一届，参选白酒达到 362 种，是历届参选数量最多，最 终评选出了“十七大名酒”，分别是茅台、汾酒、 五粮液、剑南春、古井贡、洋河大 曲、董酒、 泸州老窖特曲、西凤，全兴大曲、郎酒、双沟大曲、黄鹤楼酒、沱牌曲酒、宋河粮液、宝丰酒、武陵酒。 武陵酒三胜茅台，曾风光无限，为湖南省内的“中国名酒”。回顾武陵酒的历史，曾有“三胜茅台”的佳话。1981 年，全国白酒质量现场会举办，茅台酒与武陵酒均 参与其中，最终评比结果武陵酒以高出茅台酒 0.54 分的成绩当选第一，这也是武陵 酒历史上第一次胜过茅台。1988 年在全国第五届评酒会上武陵酒评分超过茅台，荣 获中国名酒称号、获得国家质量金奖，力压茅台夺下酱酒第一，为第二次胜过茅台，同时跻身中国十七大名酒之列，成为三大酱酒?“茅（茅台酒）武（武陵酒）郎（郎 酒）”之一，从此结束了湖南省没有“中国名酒”的历史。2015 年，武陵酒举行了万 人盲测白酒酒质的活动，最终武陵酒还是以 61%的认可率，实现了武陵酒历史上第 三次超过茅台。 1.2、武陵酒：昔时潜龙勿用，而今见龙在田 老牌名酒蓬勃发展，武陵酒在体量方面掉队明显。历届评酒会评选出的各个名 酒，大多依靠品牌底蕴、优良酒质取得蓬勃发展。从 2021 年数据来看，老牌名酒中，茅台收入已经突破千亿， 五粮液突破 600 亿， 泸州老窖、洋河、剑南春迈上 200 亿，宝丰酒和全兴大曲已在 2021 年实现翻倍以上增长。作为十七大名酒之一、曾夺酱酒 第一的武陵酒掉队明显，在 2021 年收入规模仅有 5 亿多，是为数不多的十七大名酒 中尚未迈进十亿俱乐部的名酒品牌，相比于其品牌、酒质，武陵酒的体量明显处于弱 势。 多个名酒曾陷入危机，但品牌、品质支撑下仍可破茧重生。最后一届评酒会评 选出的十七大名酒，如今大多位列白酒行业领军地位。也有几个名酒曾陷入重重危机，或因战略失误、或因重组影响，但名酒基因尚在、品牌力和酒质尚存，短暂沉寂后多 数品牌在调整战略或被收购后可破茧重生，其中以黄鹤楼和全兴酒业为典型，武陵酒 也在重振名酒风范的道路上。 黄鹤楼在被古井贡收购后重回市场焕发新生：清香型名酒黄鹤楼，原名汉汾酒，第四届评酒会首次参赛，就直接斩获“中国名酒”头衔，成就清香白酒“南楼北汾”?格局。但 90 年代，各地白酒开始通过广告宣传抢占市场，风头一时盖过“中国名酒”，黄鹤楼市场萎缩、濒临停产，2000 年后又面临重组改制，大量工人被裁撤，新战略 市场化不足，武汉本地市场也被瓦解，直至 2016 年被古井贡收购，逐渐重回市场，黄鹤楼 2021 年黄鹤楼的收入突破 14 亿元，相比于疫情前的 2019 年增长 26%，焕 发新生。 全兴酒业依托上海糖酒集团追求品牌复兴：全兴作为“老八大”之一，也是“川 酒六朵金花”之一，最辉煌时年销售额超 10 亿元，曾超过同期茅台的收入规模。2000 年，全兴推出高端品牌“ 水井坊”后，倾尽资源全力支持“水井坊”品牌发展，全兴 大曲品牌的规模持续下滑。2006-2008 年间，将全兴大曲和水井坊的商标进行了拆分，形成了两个独立品牌，后来水井坊品牌单独被 帝亚吉欧收购，全兴酒业则被上海糖酒 集团纳入麾下。近年，依托上海糖酒集团的资源，全兴酒业在全兴大曲品牌基础上，打造新品牌，开始“复兴之战”，2021 年实现 144%增长。 多次易主导致武陵酒掉队，老白干入主后后期待再次腾飞。武陵酒作为“十七 大名酒”之一，历史底蕴和品牌价值丰厚，但频繁的股东变动使其错失多次发展良机。上世纪 80 年代，武陵酿造车间从常德酒厂分离出来，成为“常德武陵酒厂”，常德 市政府在 1990 年又决定将武陵酒厂纳入“常德市酿酒工业集团公司”统一管理。19