中级财务管理学-孙茂竹-第1章企业财务战略.pptxVIP

中级财务管理学PAGE: 01 第一章 企业财务战略 影响企业财务战略的重要因素1财务战略及其分类2新兴企业的财务战略3成长企业的财务战略4成熟企业的财务战略5衰退企业的财务战略6目 录 【引导案例】 受全球经济不景气的影响，大量企业陷入经营困境。然而华为却逆势上扬，保持着超过30%的年销售和年利润增长率。这骄人的成绩很大程度上得益于华为“集中管理”的财务战略。 当初布局海外市场时，一方面由于华为自身尚处于成长阶段，资金技术等方面尚不完善，另一方面由于海外市场的员工及生产等差异和阻碍，导致成本大幅上升、利润不佳。但通过长达8年的财务战略变革，华为成功打通了销售机会和现金收入的全流程，将会计核算、财务管理、审计监控建成集中协调的有机整体，顺利地铺开了全球扩张的地图。 如今，得益于科学的财务战略，华为在成本管理、投融资管理等各方面都已游刃有余，从而在不利的宏观环境中仍取得了骄人的成绩。 思考：华为的财务战略受到哪些因素的影响？在这些影响因素面前，华为采取了什么应对策略？ 1影响企业财务战略的重要因素 01经济周期对财务管理的影响 企业利润上升，为扩大规模和增加产量，一般会进行大量投资活动。企业财务管理的重点在于筹措资金，谁能筹到资金,谁就能发展起来。企业产品毛利率逐渐提升，带动投资增加。企业财务管理的重点在于发现市场和储备资源。 企业盈利逐渐减少,甚至消失，社会经济处于低速成长和调整阶段。 企业财务管理的重点在于投资分析，判断方案优劣并控制投资规模显得越发重要。产品毛利率快速下降，即使银行利率下调，社会整体表现为零利率或负利率，企业财务状况继续恶化。企业财务管理的重点在于有效控制付现成本、保留现金。经济周期繁荣期衰退期复苏期萧条期 02企业生命周期对财务管理的影响 企业面临的不确定性很大财务管理目标是如何生存，通过增收节支等方法尽量做到以收抵支企业开始高速成长财务目标应是如何发展壮大产品质量和市场销路已趋于稳定如何延长企业的巅峰时期，实现企业价值的最大化企业生命周期与财务目标初创期成熟期成长期衰退期企业发展方向是维持现状或者蜕变企业往往以稳定的现金流为财务管理目标 企业急需生产经营资金但筹资渠道较少，主要通过权益资金筹资企业的规模不断扩大，对资金的需求十分旺盛资金的筹集渠道増多，多元筹资成为必然企业往往有稳定的现金流入尽管企业的筹资渠道很多，但对外部资金的需求一般会趋于减少，倾向于使用内部的资金企业生命周期与资金筹集初创期成熟期成长期衰退期市场萎缩以及对产品升级、技术改造的动力不足企业的资金需求下降，主要通过经营活动或盘活现金存量，或转让、变卖不需用的生产设备等满足企业的需要 实施集中战略，主攻某个特定市场，以更高的效率为某一狭窄的战略对象服务，使企业获得稳定发展采取一体化投资战略，在现有业务的基础上进行横向或纵向扩张，以实现规模经济效益或价值链的延长进行多元化投资，获得协同效应，分散投资风险企业生命周期与投资初创期成熟期成长期衰退期更多地表现为以往资本投资的收回，尽量减少对非核心业务的投资，而将一切资源集中在有发展前途的核心业务上，增强核心业务的竞争力 3-2 模式采用低股利政策和非现金股利政策，将生产经营过程中产生的利润和现金流留存，满足企业发展需要通过送红股或转增股本的方式进行利润分配，既让投资者分享经营业绩，又不减少企业的现金流量采用较高的现金股利政策，使投资者充分享有企业的经营成果企业生命周期与利润分配初创期成熟期成长期衰退期由于发展前景暗淡、缺少好的投资项目等，一般会把利润更多地分配给投资者，增加对投资者的回报 03企业战略对财务管理的影响 低成本战略追求最大限度的成本降低，无论是绝对成本降低还是相对成本降低差别化战略目标集中战略追求产品或服务的独特性赢得市场竞争要求企业积极建立达到有效规模的生产设施要求具备较高的相对市场份额或其他优势,诸如良好的原材料供应等企业往往也具有赢得超过行业平均收益水平的潜力。目标集中意味着企业对其战略实施对象或者处于低成本地位,或者具有高差异优势,或者两者兼有。并不是单纯地建立高差异，而是通过成本控制使产品同时具有独特性和成本优势，从而最终赢得市场竞争。通常着重对产品全生命周期成本和新产品目标成本的管理。主要针对某特定的顾客群、某产品系列的一个细分区段或某一细分市场，采用上述两种战略中的某一种战略。 2财务战略及其分类 【案例思考】2015年10月18日，美团和大众点评正式合并，合并之后有了一个响亮的名字“新美大”。新美大的发展代表了中国O2O平台的成长历程，被外界戏谑为“烧钱”的融资方式，更是反映了当代互联网创业公司的独特生长方式。 美团网从2010年至2015年共完成5轮融资：2010年3月成立之初获得天使投资人王江的