汽车行业造车新势力专题报告.docx

汽车行业造车新势力专题报告 方法论：渠道接近成熟，店销表现成为重点 针对本文所使用的数据来源、样本误差项、指标定义、分析方法等进行详细介绍。（1）销量数据。本文销量数据来源是交强险数据，交强险数据可以更好的从消费者上牌的角度观测各个品牌产品最终流向。（2）门店数据。本文销售门店数据来自于各公司官网的门店信息披露，通过人工逐月收集整理后变成每月门店数据情况，重点分析2022年3月到2022年9月新势力门店和销售能力的变化情况，后不再重复说明。指标定义：“单店销售能力”为当地月度上牌数除以当地门店数，得出单位门店单月的销售能力情况。其单位为辆/（家*月），后续单位保持一致并不再重复说明。 误差分析：由于门店建设和单门店销量爬坡存在一定周期，且数据更新的频次为每月更新，或将导致忽略部分建设周期的情况出现。根据验证我们发现销量爬坡周期较短且各家情况接近，故在后续的分析中忽略该误差项。城市划分规则：本文城市级别数据来自第一财经2021城市商业魅力排行榜，包括北京、上海、深圳、广州4个一线城市，成都、杭州、西安、武汉、南京等15个新一线城市，昆明、厦门、济南、大连等30个二线城市，以及70个三线城市，218个四线及更低级别城市，其中四线及更低级别城市在后续简称为四线城市。 销售门店：渠道建设加速，梯队划分明显 新势力门店持续向上，目前仍与豪华品牌保持一定差距，各品牌门店数量梯队化明显。从时间来看，通过对比2022年3月与2022年9月的门店/经销商数量，新势力门店数量稳步上升，奔驰、宝马、奥迪等品牌受到自身战略和疫情影响逐步调整门店结构。从数量来看，作为主要车型价格带分布相对接近的七大品牌，门店数量阶梯化显著，新势力与成熟的豪华品牌仍保持一定差距。其中，豪华品牌凭借国内门店数量在700家以上，成为门店数量中的第一梯队；蔚来、小鹏作为第二梯队，凭借持续的渠道建设和积极的门店拓展，实现截止2022年9月门店数量在400家左右；在第三梯队中，特斯拉?依靠大单品逻辑、理想凭借着高销售能力通过较低的门店数保证销售的稳定。 与相对成熟的豪华品牌门店结构相比，新势力更加关注一线城市、新一线城市。从各个品牌门店分布来看，新势力品牌在一线城市、新一线城市中的门店数量与豪华品牌接近，一线城市门店数接近，新一线门店数不断缩小。从品牌门店结构情况来看，豪华品牌渠道建设保持稳定，各线级水平相对接近的水平。新势力品牌重点布局新一线城市，结构数上领先明显，而在低线级城市差距明显。 新势力门店总量稳步向上，门店建设策略差异明显，重点关注新一线城市和二线城市。从门店总量情况来看，从2022年3月到9月，新势力门店数量稳步提升，小鹏新店超过50家，在新店建设数量上保持领先，理想凭借21.5%的门店增速保持建设速度上的领先。分城市级别来看，新势力重点关注新一线城市和二线城市的布局，平均门店建设超过11家，在一线城市门店情况相对稳定且趋近饱和的情况下，新一线和二线城市成为未来竞争的主战场。从下沉力度上来看，新势力存在明显下沉趋势差异。小鹏、理想重点关注四线城市布局，特斯拉保持平均稳定的建设，蔚来逐步减少四线城市布局。 消费大省和人口大省布局力度更大，新一线城市和二线城市成为新势力门店建设的主战场。从新势力增加数量的主要省份来看，浙江、江苏、广东成为新势力品牌重点布局的主要省份。小鹏在山东新建了12家门店，理想在湖北新建了4家门店，渠道布局差异显著。一线城市门店相对饱满，新一线城市和二线城市成为新势力的主战场。从城市情况来看，新一线城市中杭州、苏州、东莞等城市平均门店数量增量超过2家，二线城市中昆明、合肥、无锡平均门店增量超过1家，新一线和二线城市门店数量稳步提升。 公司：门店持续建设，结构基本稳定 特斯拉门店积极拓展，整体结构保持稳定。门店数量上来看，特斯拉门店数量从3月的225家稳步提升到9月的253家，整体建设节奏保持稳定。当中，一线城市成为了特斯拉在近半年时间内主要持续加码的地区，累计增加了17家门店。从门店结构上来看，特斯拉在各城市级别分布比例接近30%/35%/25%/5%/5%的水平，门店结构保持相对稳定，继续围绕一线、新一线以及二线城市地区打造忠实客户群。 蔚来新店建设持续进行，高线级城市布局力度持续加大。门店数量上来看，NIOHouse持续建设进行，总量上从3月的375家快速增长至9月的405家。蔚来加大布局新一线城市和二线城市，从变化数量上来看，新一线城市增加了13家，二线城市增加了17家。受疫情和消费能力的影响，四线城市门店数量有所下滑。从门店结构上来看，新一线城市和二线城市门店的占比总和从58%提升到61%，蔚来对自身的目标客群定位清晰，在门店扩展的把握上也依然践行前期定制方案。 小鹏加速四线城市布局，旨在完善门店版图。小鹏通过“自营+经销商”的模式，门店