营运资金管理3.pptxVIP

会计学; 营运资本概念 ;3;4;现金循环周期 ;复杂形式 ; 1.现金的持有动机 经济学家凯恩斯认为，个人持有现金是出于三种需求的作用：交易性需求、预防性需求和投机性需求。 2.最佳现金持有量 基于交易、预防、投机等动机的需要，企业必须保持一定数量的现金余额，即控制好现金持有规模，确定适当的现金持有量。;;9; 例：企业根据历史资料和近期企业经营状况的预测和分析，估计其现金持有量可能在240000元－400000元之间，并选定五个持有量标准作为分析点。 ;11; 例： 某企业预计年内需用现金100000元，日常的收支较为均衡，每次有价证券转换成本为150元，有价证券的年利率为8％，求最佳现金持有量。;年内现金转换次数=100000/19364 = 5.164次 年内持现成本总额 = 150×5.164＋8％×19365/2 ＝774.5＋774.5 ＝ 1549元 ;14; 假定某企业根据历史资料已测定现金的标准差为800元，有价证券年利率为9％，企业每次有价证券转换成本为75元，最低现金控制量为1400元，如一年按360天计算，试计算现金返回线和现金流上下限。;第15页/共50页;17;琐箱系统 企业在各销售点当地邮局租用一个加锁的编码专用信箱，并通知客户将付款支票放入该信箱内，而不是寄往公司总部或收款中心，企业授权当地代理银行每天定时开箱收取支票，并直接将其存入公司存款帐户内。 优点： 可以明显缩短公司收款过程中的邮寄滞留时间和处理滞留时间 可用减少支票处理过程可能发生的差错，便于公司集中控制和审计 可以及时有效地识别出空头支票;19;应收帐款管理策略 企业销售规模和市场竞争激烈程度 赊销占总销售的比例 企业信用政策 ;21;信用标准的设定 将调查获得的具体赊购企业的财务指标与上述设定的信用标准进行比较，并确定可能发生的坏帐风险率。假定企业根据历史资料确定，凡信用一般的企业坏帐风险率确定为2％，而被评为信用较差企业的坏帐风险率确定为8％，而信用好的企业基本认为无坏帐风险。 ;某客户的坏账损失累计表 ;信用标准评估 5C评价法: 品德（Character)——客户的信誉状况及历史记录，及客户履行偿债的诚意和社会责任心 能力（Capacity）???—客户实际偿还债务的能力 资本（Capital）——客户实际的财务实力 担保（Collateral）——客户能否提供作为债务安全保障的资产担保 条件（Condition)——外部经济环境的各项条件是否有利于客户企业的发展，及是否会其付款能力造成不利影响。 ;信用额度 根据本企业的实际状况和客户的偿付能力所给予该客户的最大赊销额客户信用额度的制定主要是根据其赊销的历史状况和本企业的销售状况而定。 信用期限 企业赊销商品或劳务时允许客户延长付款的宽限期。信用期延长必然使企业平均收帐期延长，造成不利的后果： 资金被占用，影响企业资金周转速度和导致资金机会成本的发生 使企业坏帐损失的风险增加 会引起企业收帐成本的上升 延长信用期会使企业应收帐款发生以下三项成本： 机会成本 坏帐损失成本 收帐成本 决策一项新的信用期限政策是否合理： 新信用政策创造的利润 新信用政策引起的机会成本、坏帐损失成本和 收帐成本 ;例： 现金销售没有坏帐损失和收帐成本，30天销售的坏帐损失率估计为2％，并要发生收帐成本5000元，而60天销售的坏帐损失率估计是5％，并要发生收帐成本15000元，企业的投资收益率为20％ 。; 应收帐款机会成本＝应收帐款实际资金平均占用额×投资收益率＝（日销售额×信用期限×销售成本率）×投资收益率 ;现金折扣 现金折扣,是为了吸引顾客能在规定的期限内提前付款,而给予其一定货款减除的优惠率。 一般用2/10或1/30表示,即客户在10天内付款,就能少付2%的货款,在30天内付款,就能少付1%的货款 决策思路:提供折扣的机会收益折扣本身的成本; 假定企业在30天赊销政策中给予客户2/10的折扣，预计所有的客户都会享受，可避免全部收帐费用和坏帐损失。在60天赊销政策中给予客户3/10的折扣，预计会有一半的客户享受，其收帐费用和坏帐损失也减少一半。试再进行决策。;30天信用政策现金折扣分析： 现金折扣支出＝240000×2％＝4800元 应收帐款资金年平均占用额为120000（240000/2），由于提前20天回收，使企业相对节约资金额为80000元（120000×2/3），按企业投资收益率20％计算： 少占用资金的机会收益＝80000×20％＝16000元 节约收帐成本和坏帐损失＝4