营运资金管理1.pptxVIP

会计学第1页/共64页第一节 营运资金管理概述一、营运资金的概念营运资金(working capital) ，又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。广义的营运资金=流动资产总额狭义营运资金（营运资金净额） ＝ 流动资产总额－流动负债总额第2页/共64页第一节 营运资金管理概述二、营运资金的特点（一）流动资产的特点1.投资回收期短 ；2.获利能力较弱，投资风险小；3.数量波动很大；4.占用形态经常变动，具有并存性。第3页/共64页第一节 营运资金管理概述二、营运资金的特点（二）流动负债的特点 1.融资速度快 ； 2.财务弹性高； 3.筹资成本低； 4.偿债风险大。第4页/共64页 第二节 现金管理一、现金管理的内容与目标（一）现金管理的内容 1.建立现金内部管理制度 2.目标现金持有量的确定 3.现金收支日常管理 4.确定企业现金最佳持有量 5.对现金的数量结构及筹措进行决策第5页/共64页第二节 现金管理一、现金管理的内容与目标（二）现金管理的目标现金管理的目标，就是要在现金资产的流动性和盈利性之间作出正确的抉择以获取最大的长期利润。具体而言，现金管理有两个主要目标 1.现金持有量能满足需要 2.将闲置资金减少到最低限度第6页/共64页第二节 现金管理 二、持有现金的动机和成本（一）持有现金的动机动机含义影响因素1交易动机为维持日常生产经营活动而持有的现金。主要取决于企业销售水平2预防动机为应付紧急情况而持有的现金。（1）企业对现金流量预测的可靠程度；（2）企业临时举债能力的强弱；（3）企业愿意承担风险的程度；3投机动机为把握市场投资机会，获得较大收益而持有现金。（1）企业的投资机会；（2）企业对待风险的态度。第7页/共64页第二节 现金管理 （二）持有现金的成本持有成本持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。（1）管理费用管理费用属于固定成本，与现金持有量的多少无关，是决策的无关成本。（2）机会成本机会成本属于变动成本，与现金持有量的多少有关，是决策的相关成本。转换成本转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。现金转换成本与现金持有量成反比例关系。短缺成本短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。现金的短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。总成本线总成本短缺成本线机会成本线管理成本线现金持有量成本与现金持有量关系图第8页/共64页第二节 现金管理三、最佳现金持有量（一）成本分析模式1. 分析持有现金的相关成本，寻求持有成本最低的现金持有模式。2.相关成本：持有成本、短缺成本 第9页/共64页第二节 现金管理【例】某企业现有ABCD四种现金持有方案，每一方案下测算的各项现金持有成本资料以及成本分析如下表所示。 金额单元：千元通过分析比较上表中各方案的总成本可知，B方案的总成本为15000元，在四个方案中最低，因此企业最佳现金持有量为50000元。 【例3-1】p70项目ABCD现金持有量40000500006000080000机会成本60007500900012000管理成本5000500050005000短缺成本500025001500750总成本16000150001550017750第10页/共64页第二节 现金管理（二）现金周转模式1.含义：即根据现金周转速度来确定最佳现金持有量。 现金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程。 现金周转速度用周转期和周转率来表示现金周转期——指用现金购买原材料开始到销售产品并最终收回现金的整个过程花费的时间。第11页/共64页第二节 现金管理（二）现金周转模式2.现金周转速度的构成。现金的周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期周转率=360（天）/现金周转周期3.【例3-2】p71产品出售赊购材料存货周转期应收账款周转期●●●●付现赊销收现应付账款周转期现金周转期第12页/共64页第二节 现金管理（三）存货模式1.相关成本：机会成本与转换成本2.前提假设：（1）企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；（2）企业预算期内现金需要总量可以预测；（3）现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足；（4）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。QQ第13页/共64页第二节 现金管理3．相关成本及计算公式现金管理总成本＝持有机会成本＋转换成本机会成本=年平均现金持有额×有价证券利息率=固定性转换成本=年转换次数×每次转换成本=即：TC＝ ＋其中Q—最佳现金持有量 F—每次转换有价证券转换成