全球经济新格局和中国经济新战略.pptVIP

2.1 财政政策方面，政府财力充裕，债务规模与赤字规模不大，拥有大规模减税的空间 2012年全年，全国财政使用的收入总量11.72万亿元，支出总量为12.57万亿元，财政赤字为8502亿元，财政赤字占GDP比重仅为1.63%。 2012年末，中央国债余额7.76万亿元，占2012年全国GDP比例仅为14.94%。 第六十二页，共一百零二页。 2.1 2012年部分国家债务占GDP比重 数据来源：各国数据整理，新型国家部分为估算值 第六十三页，共一百零二页。 2.1 财政在央行的结余 2013年2月底，财政在央行人民币存款为27968.65亿。 数据来源：中国人民银行网站 第六十四页，共一百零二页。 2.2 货币政策回旋余地大 基础货币和外汇占款余额 数据来源：中国人民银行网站 第六十五页，共一百零二页。 2.2 存款准备金率的调整 2010年以来央行连续十二次，2011年以来连续六次上调存款准备金率。 2011年11月30日央行下调存款准备金率0.5个百分点,2012年2月18日下调0.5个百分点；2012年5月18日第三次下调0.5个百分点。经三次下调后，大型金融机构和中小金融机构的法定存款准备金率分别为20%和16.5%。 数据来源：中国人民银行 货币政策 第六十六页，共一百零二页。 2.2 市场利率水平 当前我国市场利率水平较高，没有西方零利率国家所面临的货币政策“零利率约束”的困境，货币政策价格手段的运用也有空间。 存贷款基准利率 银行间同业市场利率 第六十七页，共一百零二页。 2.2 现行利率水平向实际正利率恢复 2001年以来中国存款利率与CPI变化情况 货币政策 第六十八页，共一百零二页。 2.3 监管政策方面，可以适度提高对风险资产的容忍度 监管政策需要逆周期而动，在经济下行时期，只要金融机构拨备覆盖充分，提升对银行业风险资产的容忍水平无疑有利于促进商业性金融机构对实体经济的支持力度。 目前存贷比成为制约金融机构信贷投放的重要因素，金融机构反应强烈。为了加强金融对实体经济的支持，短期内可以放松存贷比约束，考虑对新增小微企业贷款占比高于上年的金融机构，在计算存贷比时，对小微企业贷款予以一定比例的扣除，或者放松小微企业贷款占比高于一定比例金融机构的存贷比、日均存贷比要求。 第六十九页，共一百零二页。 2.3 近年来，金融机构不良贷款余额和不良贷款率整体呈下降趋势 2007年以来，金融机构不良贷款余额整体呈下降趋势：2007年初，金融机构不良贷款率接近10%，2011年5月，已经下降到不足2%。商业银行的不良贷款率持续低于银行业金融机构整体水平。2012年1季度，五大商业银行的不良贷款拨备覆盖率超过220%，核心资本充足率皆超过8.5%的监管最低要求。 第七十页，共一百零二页。 2.3 2012年以来，不良贷款余额持续上升。银行业应该高度关注风险。 资料来源：银监会 2011年末以来，金融机构不良贷款余额整体呈逐月增加的趋势，商业银行的增速快于银行业金融机构的整体增速。不良贷款和经济下行对银行体系的风险整体可控。 第七十一页，共一百零二页。 2.3 商业银行法颁布后，金融机构存贷款余额的关系由“贷差”转为“存差” 90年代初期，金融机构整体呈现贷款多于存款的局面（贷差），需要借助人民银行提供的再贷款维持正常经营。《商业银行法》颁布后，明确要求商业银行的贷款余额不应高于其存款余额的75%。此后，金融机构存贷比持续下降，出现存差的局面。 从各类商业银行存贷比的变动看，2006年以来，国有商业银行和城市商业银行的存贷比较低，股份制商业银行存贷比较高，时有突破75%上限的现象。然而，总体来看，我国银行业贷存比处于世界同行最低水平之列。美国平均80%以上，欧元区120%，西班牙超过150%。 金融机构存贷比（%） 部分商业银行存贷比（%） 第七十二页，共一百零二页。 2.4 城市化进程中的刚性住房需求巨大 过去三十年中，中国的城市化人口平均以一年一个百分点的速度在提高，每年有1200多万新增城市人口的刚性住房需求和城市既有居民的住房改善需求。 在坚持房地产调控政策取向的同时，尽快出台抑制投资（机）性房地产需求的制度性措施，提高其持有成本，一旦规范房地产市场长期发展的制度保障，稳定住房需求者的预期，庞大的刚性住房需求也将得到释放。 第七十三页，共一百零二页。 2.4 房地产开发投资增速近期明显回落，商品房销售面积同比下降 数据来源：国家统计局 2012年，全国房地产开发投资71804亿元，比上年名义增长16.2%，增速比2011年回落11.9个百分点。2012年，全国固定资产投资（不含农户）364835亿元，同比名义增长20.6%，增速比2011年回落3.4个