员工持股计划、竞争战略与企业创新.pdfVIP

摘 要 由于过去40 年的改革开放，中国经济迅速发展，居民生活水平大幅提高。2018 年 中国GDP 年度增长率达到6.75%，GDP 超过90 万亿元，仅次于美国位居世界第二。在 总GDP 前10 位的国家中，我国的人均GDP 却排名第9，中国经济的快速增长可能会带 来一些问题，粗放型增长模式不能满足我国现在的经济发展需要，只有依靠技术创新、 技术自立来促进经济增长才是可行的，转变经济发展方式迫在眉睫。从十八大到十九大， 创新在我国的各大报告中频繁出现，学术界研究的焦点也逐渐投入到企业创新领域。现 在，大部分的学术研究都在探索股权激励和企业创新研究开发的关系，关于员工的股份 持有措施和企业创新的研究比较少。中国证券监督管理委员会于2012 年8 月公布了《上 市公司员工持股计划的暂行办法》，截至2018 年末，上市公司600 多家实施这一计划， 占全部Ａ股市场的20% 以上。股权激励的对象范围较窄一般是管理者高层，与员工持股 计划不同，其激励范围广，激励目标包括管理者高层和核心员工。企业创新活动是由两 类人力资本进行推动的——高管和核心员工，对其进行恰当、科学的激励，有利于建立 企业的核心竞争优势，提高竞争力。自2017 年召开的第19 届中国共产党全国大会以来， 报告书在提出加强国家创新体系建设、加快创新国家建设后，创新的重要性已经上升至 了我国的战略级别，研究分析员工持股计划与企业创新二者的影响对国家建设和企业发 展都具有理论上的指引和实际上的操作示范作用。 本文实证分析了来自2012 年至2018 年上市公司样本，讨论了员工持股计划、竞争 战略与企业创新之间的影响。研究发现，在上市公司中未实施员工持股计划的样本与实 施了的相比，后者创新产出更高，员工的持有股份措施起到了促进企业创新的作用。同 时，检验表明对核心员工的加强激励程度可以显著提高创新产出；相较于高管，激励核 心员工可以更加明显提高创新；相较于低成本战略，差异化战略显著增强员工持股计划 对企业创新的促进作用。本文进一步探讨二者关系研究发现，相比于国有企业，非国有 企业实施员工持股计划，更有利于提升企业创新；相较市场竞争程度较低的企业，在竞 争更为激烈的企业中，实施员工持股计划更能显著提升企业创新。 本文共分为六个部分：第一部分是绪论，以国家员工持股计划的规范政策为基础， 提出本文的研究背景和意义，然后在此基础上引申出本文的研究方法和内容；第二部分 是文献综述，对员工持股计划、竞争战略和企业创新的相关文献进行了综述；第三部分 是对员工持股计划、竞争战略和企业创新的相关理论概述，介绍了相关概念的发展和现 状；第四部分是员工持股计划如何影响企业创新的作用路径理论分析与提出假设，在这 1 一部分运用了假设演绎推理深层次地分析两者之间的关系，并提出本文主要的三个假设。 第五部分是实证分析，在这一部分介绍了数据从何处收集、研究样本的范围、建立研究 模型和定义变量设计，以及本文最重要的部分的实证结果和分析过程；第六部分根据实 证结果得出本文的研究结论，提出可行的政策建议，并提出了本文存在的不足以及在后 期可以拓展的研究方向。 本文的研究结果不仅丰富了员工持股计划的研究文献，也为监管机构制定相关的公 司设计和如何实施员工持股计划以保证可以达到效果提供了可行性建议，同时也为企业 未来实施员工持股计划供给了一个参考模式，为企业作出指导不仅公司治理水平得到有 效的提高，员工在团队工作中更加凝聚也提高了他们的竞争力，重新配置社会资本获得 一个更优化的形式，这也同时可以推动我们国家向创新型改变。同时，研究表明，员工 持股计划中核心员工的激励程度与高管的激励程度影响企业创新效果也颇为不同，研究 这一领域可以为上市公司在制定和实施环节提供指引和参照，核心员工持股比例的扩大 等可以更好地发挥员工持股计划的效果实施。 关键词：员工持股计划；竞争战略；企业创新；核心员工 2 目 录 1 引言 1 1.1 研究背景和意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义 1 1.2 写作思路及研究方法 2