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Page ? * 做市商制度的解释 2.全国股份转让系统做市转让方式下有什么委托类型？如何成交？ 做市转让方式下，投资者只可进行限价委托。限价委托是指投资者委托主办券商按其限定的价格买卖股票的指令，主办券商必须按限定的价格或低于限定的价格申报买入股票；按限定的价格或高于限定的价格申报卖出股票。 　　限价委托包括证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等内容。 　　全国股份转让系统对到价的限价申报即时与做市申报进行成交；如有2笔以上做市申报到价的，按照价格优先、时间优先原则成交。成交价以做市申报价格为准。 　　做市商更改报价使限价申报到价的，全国股份转让系统按照价格优先、时间优先原则将到价限价申报依次与该做市申报进行成交。成交价以做市申报价格为准。 　　到价是指限价申报买入价格等于或高于做市申报卖出价格或限价申报卖出价格等于或低于做市申报买入价格。 　　限价申报之间、做市申报之间不能成交。 第二十七页，共四十四页。 Page ? * 做市商制度的解释 3.挂牌公司选择做市交易方式有何利弊？ 挂牌公司选择做市转让方式，需要有做市商愿意为其提供做市服务。 一旦做市商愿意为其提供做市服务，首先表明了该做市商对挂牌公司的认可，因此会树立比较好的市场形象； 其次，相比于协议转让，做市转让的股票通常流动性会有较大幅度的提升，可增加其市场吸引力； 最后，随着股票流动性的提升，股票的定价会更为合理，更有利于挂牌公司后续推进发行融资、并购重组等事宜。 第二十八页，共四十四页。 Page ? * 做市商制度的解释 4.挂牌公司如何找到和选择做市商？ 公司挂牌时采取做市转让方式的，其主办券商必须为做市商之一，因此可以和主办券商协商选择做市转让方式，并由主办券商推荐其经常合作的主办券商作为做市商，或者挂牌公司也可以自己联系筛选合适的主办券商作为做市商之一。已挂牌公司欲由协议转让方式转为做市转让方式的，不强制要求其主办券商为其做市，挂牌公司既可以联系自己的主办券商由其寻找合作主办券商，也可以自行联系筛选合适的其他主办券商做市。 第二十九页，共四十四页。 Page ? * 做市商制度的解释 5.做市商初始股份获取及盈利模式? 　《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》对做市商的范围进行了明确，即“做市商是指经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意，在全国中小企业股份转让系统发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务的证券公司或其他机构”。　　但目前做市商主要为证券公司，证券公司申请在全国股份转让系统开展做市业务，应当具备下列条件：　　 （1）具备证券自营业务资格；　　 （2）设立做市业务专门部门，配备开展做市业务必要人员；　　 （3）建立做市业务管理制度；　　 （4）具备做市业务专用技术系统；　　 （5）全国股份转让系统公司规定的其他条件。　　根据证监会《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，实缴注册资本1亿元以上，财务状况稳健，且具有与开展做市业务相适应的人员、制度和信息系统的基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构、私募基金管理机构等机构经证监会备案后，也将可以在全国股份转让系统开展做市业务。 哪些机构能够申请成为做市商，成为做市商需要具备怎样的条件？ 1 第三十页，共四十四页。 Page ? * 做市商制度的解释 5.做市商初始股份获取及盈利模式? 　　做市商做市的初始库存股票可以通过以几种方式取得：　　 （1）股东在挂牌前转让；　　 （2）股票发行；　　 （3）在全国股份转让系统买入；　　 （4）其它合法的方式。　　 做市商如何获得做市股份？ 2 做市商在合理控制库存的情况下，主要通过买卖价差实现盈利，即低价买入投资者的证券，再卖给市场上的买家，其价差即为做市商的主要盈利来源。当然，如果库存控制不合理，且在单边市的情况下，做市商也有可能出现亏损。此外，做市商还可以在持有挂牌公司股票过程中，获得股票升值带来的资本利得和股息红利回报等。　 做市商如何做市？如何盈利？ 3 第三十一页，共四十四页。 天津市图南企业管理咨询有限公司 天津市图南企业管理咨询有限公司 天津市图南企业管理咨询有限公司 天津市图南企业管理咨询有限公司 新三板基础详解 新三板基础详解 2015.05.15 天津市图南企业管理咨询有限公司 第一页，共四十四页。 新三板的挂牌条件 第二页，共四十四页。 Page ? * 新三板的挂牌条件 一、依法设立且存续满两年 1 二、业务明确，具有持续经营能力 2 三、公司治理机制健全，合法规范经营　 3 四、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规　 4 五、主办券商推荐并持续督导 5 六、全国股份转让系统公司要求