工程项目投资与融资 第2版 课件 7 项目项目融资概述.pptx

第七章工程项目融资概述课程内容7.1工程项目融资的基本概念7.2contents工程项目融资的特点7.3工程项目融资的使用范围7.4工程项目融资的产生与发展7.5工程项目融资成功的基本条件7.6工程项目融资组织及投融资结构7.1工程项目融资的基本概念7.1.1 工程项目融资的定义 以特定工程建设项目的现金流量和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险的具有无追索权或有限追索权的特定融资方式。项目融资是以特定项目为主体安排的融资，项目的导向决定了项目融资的最基本的方法。项目融资中的债务偿还来源仅限于融资项目本身的现金流量和收益，融资的安全保证是特定项目的资产。7.1.2 工程项目融资的功能1 筹资功能2 风险分担功能工程项目融资通常是无追索或有限追索形式的贷款，项目融资的能力大大超过投资者自身筹资能力，从而解决了大型工程项目的资金问题。（1）工程项目融资的有限追索使项目的风险与项目发起人有效地隔离,这是传统融资方式所不具备的优点。（2）工程项目融资可以使项目的风险分散化,而风险分散化的结果是有效地降低了风险或者规避了风险。7.1.2 工程项目融资的功能3 享受税收优惠功能4 杠杆效应功能（1）工程项目融资可以允许项目发起人投入较少的股本,进行高比例的负债,从而可以较多地享受税收优惠。（2）由于许多国家新企业享受资本支出的税收优惠和一定的免税期,所以成立单一目的的公司进行项目融资还可以享受新企业的税收优惠政策。工程项目融资给其带来的收益主要体现在通过杠杆效应提高资本金内部收益率,在投入较少资金的前提下获得较大金额的银行贷款,从而解决大型工程项目的资金问题。7.2工程项目融资的特点7.2工程项目融资的特点利用税务优惠允许高水平的杠杆结构信用结构多样化以特定工程项目为导向融资成本较高风险分担有限追索允许项目发起人可以投入较少的股本,进行高比例的负债,对投资者的股权出资所占的比例要求不高。包括加速折旧、利息成本、投资优惠以及其他费用抵税的政策法规。耗费时间长，程序烦琐，各种抵押、担保会增加融资成本。追索到项目收益、资产、现金流量以外的部分较少。支持贷款的信用结构的安排是灵活、多样化的。不仅仅项目发起人承担，项目各方承担。安排融资的依据是工程项目未来的现金流量和项目资产。7.3工程项目融资的使用范围7.3 项目融资的适用范围基础设施建设项目公共设施项目其他交通工程公共工程电力电信自来水污水处理等铁路公路海底隧道大坝等港口、机场、城市地铁等7.4工程项目融资的产生与发展7.4.1 工程项目融资的起源船舶抵押融资——项目融资思想的雏形土耳其火力发电厂、机场和博斯普鲁斯第二大桥——BOT工程项目融资广泛发展英国私人业主建造灯塔苏伊士运河514327.4.2 工程项目融资发展的原因1 发达国家采用工程项目融资的原因2 发展中国家采用工程项目融资的原因随着经济的快速发展、人口增长和城市化水平的提高，对交通、电力及供水等基础设施的需求日益增长，但面临财政赤字、债务负担过重、政府投资能力下降的困境，无力承担耗资巨大的基础设施建设任务。20世纪70年代后，发展中国家大量举债导致国际债务危机加剧、对外借款能力下降、预算紧张。并且，发展中国家大多存在国有部门效率低下，基础设施管理不善的问题。7.4.3 工程项目融资在中国的发展2017年末，PPP模式发展进入“强监管重规范”阶段广西来宾B电厂——中国批准的第一个试点项目深圳沙角B电厂——中国工程项目融资的开始2013年我国开始应用PPP模式发展基础设施建设2018-2019年PPP项目各类规范文件颁发，有利于PPP项目长远健康发展2014年先后发布政策文件，掀起PPP热潮2004年颁布《市政公用事业特许经营管理办法5工程项目融资成功的基本条件7.5 工程项目融资成功的基本条件2. 设计严谨的工程项目融资法律结构体系3. 明确项目的主要资金来源4.充分调动项目各参与方的积极性1. 科学评价和分析工程项目风险工程项目融资要求有健全的法律体系作为保证。法律文件能准确无误地反映项目各参与者在融资结构中的地位和要求，以及各个法律文件之间的结构关系严谨，是保证项目融资成功的必要条件。项目评价既是项目投资决策的基础，也是项目获得债务资金的前提。项目风险的分析和风险管理方案的制定关系到银行能否提供贷款以及提供贷款的条件。将风险合理分担，是项目融资成功的关键所在。工程项目融资的投资特性和风险特性决定了其筹资难度加大，因此其权益资金和债务资金的来源必须尽早确定并落实，才有可能消除项目立项方面的不确定性在工程项目融资的组织过程中需要保持所有的项目参与者在项目中的利益追求和工作热情，注意分析这些参与者对项目的期望以及对风险的承受极限，保持其参与项目的热情。7.6工程项目融资的参与人7.6.1 工程项目