汽车和汽车零部件行业周报：强推汽车板块，曙光已现.docxVIP

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 推荐维持评级分析师 邵将执业证书： S0100521100005邮箱： shaojiang@研究助理 张永乾执业证书： S0100121110030邮箱： zhangyongqian@研究助理 谢坤执业证书： S0100121120049邮箱： xiekun@研究助理 郭雨蒙 推荐 维持评级 分析师 邵将 执业证书： S0100521100005 邮箱： shaojiang@ 研究助理 张永乾 执业证书： S0100121110030 邮箱： zhangyongqian@ 研究助理 谢坤 执业证书： S0100121120049 邮箱： xiekun@ 研究助理 郭雨蒙 执业证书： S0100122070027 邮箱： guoyumeng@ 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报车 展临近供给端逐步发力，板块进入左侧配置时 区-2023/03/26 2.汽车和汽车零部件行业周报汽 车促销力度加大，行业复苏在即-2023/03/1 9 3.汽车和汽车零部件行业周报 “价格战”拉开序幕， 汽车需求加速复苏-20 23/03/13 4.汽车和汽车零部件行业周报特 斯拉新平台极致降本，以价换量绘”可持续能 源宏图” -2023/03/05 5.汽车行业深度： 一体化压铸降本增效， 行业 浪潮将至-2023/02/28 评级 股价 （元） 代码 简称 PE（倍） 2021A 2022E 2023E 2022E 2023E 11 11.14 推荐 14 15 0.98 0.78 广汽集团 601238 12.71 000887 0.90 1.06 17 14 12 中鼎股份 汽车和汽车零部件行业周报2023 年 04 月 02 日强推汽车板块， 曙光已现 2023 年 04 月 02 日 多家车企销量改善， 板块复苏预期强化。2023 年 4 月 1 日， 多家车企公布 3 月销量， 多家车企同比正增长。其中埃安 3 月销量达 4.00 万辆， 同比+97%/ 环比+33% ，2023 年 1-3 月累计销量 8.03 万辆， 同比+79%；理想 3 月销量达 2.08 万辆，同比+89%/环比+25% ，2023 年累计交付 5.3 万辆，同比+66%； 蔚来 3 月销量达 1.04 万辆， 同比+4%/环比-15%；小鹏 3 月销量达 0.70 万辆， 同比-55%/环比+17%，2023 年累计交付 1.82 万辆，同比-47%。此外，极氪 3 月销量达 0.67 万辆，同比+271%/环比+22%。2023 年累计交付 1.52 万辆， 同 比+85%；长安深蓝 3 月销量达 0.86 万辆， 环比+108.82%，累计交付量达 4.68 万辆，品牌首款 SUV 深蓝 S7 实车将亮相上海车展。 本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】降价节点已过，上海车展临近， 板 块进入左侧配置时区。本周特斯拉供应链反弹带动板块收益率回暖。基本面方面， 车企降价集中在 3.31 截止，当前密集降价节点已过，月度交付量翘尾态势明显。 随着降价热潮已过， 终端观望情绪明显缓解，前期受抑制需求有望逐步释放。供 给端来看，4 月上海车展临近， 车展前是车企密集发布新车及新技术的关键节点， 供给端开始全面发力。伴随着价格体系的逐步明确、车展刺激供给全面发力、库 存逐步回落和疫情后时代消费信心恢复， 我们预计 2023 年 4 月行业景气度有望 加速修复， 板块将再次进入贝塔配置阶段。周度数据来看， 3 月第四周上牌 39.6 万辆， 同比+33.5％/环比+25.1％， 景气度边际改善明显。 基于复苏期确认带来 的板块估值修复为主要特征的配置机会， 当前时点全面看多整车估值修复， 推荐 江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。 【零部件板块】量增带来较高的业绩弹性，优选安徽汽车产业链。电动智能化持 续放量，上游供应链加速重构， 叠加原材料价格趋稳带来的基本面触底修复，坚 定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+ 轻量化核心赛道。推荐主线如下： 1）智能驾驶： L3 级智驾驶渗透趋势提速，