三得利酒水巨头，多元并进.pdfVIP

行业专题研究 1. 三得利：历史传承的家族企业 三得利历史悠久，广泛开展酒水饮料业务。日本三得利株式会社是日本 一家以生产和销售酒类及软饮料为主要业务的老牌企业，拥有超过百年 的历史。公司创立于1921 年，前身是鸟井信治郎在 1899 年创办的鸟井 商店，创立时名为寿屋，1967 年正式更名为三得利。一百多年来，三得 利不断发展壮大，成为日本酒水类龙头企业，产品涵盖葡萄酒、威士忌、 啤酒、软饮料、预调酒等众多品类。 图1：三得利历经百年发展 公司官网，国泰君安证券研究 1.1. 百年沉淀，造就酒饮龙头 国际化程度高，业务规模庞大。自1899 年创立以来三得利已发展百余 年，凭借着在代际过渡中传承下来的领导力以及开拓进取的企业战略， 在维系家族控制的同时取得了两眼的业绩。目前三得利在全球拥有 285 家分公司，其中日本本土、欧洲、亚太、美洲分别为73 家、92 家、69 家、51 家，员工共4 万余人。2021 财年，三得利营业收入规模达2.3 万 亿日元 （约合人民币1187 亿元），营业利润2475 亿日元 （约合人民币 128 亿元），稳居日本酒企前三，同时也是日本本土最大的食品及软饮料 公司之一，在酒类和软饮料赛道表现突出，2014 年成功收购美国威士忌 巨头Beam 。 3 of 33 行业专题研究 图2 ：2021 年，三得利实现营业收入约2.3 万日元 图3 ：2021 年，三得利实现营业利润2475 亿日元 营业收入（十亿日元） YOY 营业利润（十亿日元） YOY 2500 10% 300 20% 15% 250 2000 5% 10% 200 5% 1500 0% 150