郎教授演讲稿.pptVIP

因为有稳健之财政状况, 集团各子公司才有能力或比对手更有能力把握时机去完成好的交易, 比如: 1979年,长实成功收购和黄 1985年,和黄收购港灯 2000年,长建及港灯收购澳洲 ETSA Utilities及Powercor 充份利用稳健之财政状况－把握时机 第三十页，共四十九页。 1979年, 长实成功收购和黄 1979年9 月: 长实以6.39亿成功收购22.4%和黄股权,成为首位控制英式 ‘行’的华人 其成功原因有下: 和黄正处于财政危机 只有700万流动资产净值 大股东汇丰银行急需现金 长实的财政状况良好 第三十一页，共四十九页。 由于和黄的回报比较稳定，所以收购后令长实整体的回报起了一个很明显的平滑效果, 使长实长远盈利可较稳定增长，从而减低回报风险。 长实收购和黄的好处 第三十二页，共四十九页。 1985年, 和黄收购港灯 1985年1月, 和黄以较市价低13%的条件, 共29.05亿港元收购置地名下34.6%香港电灯股权 其成功原因有下: 置地由于扩张过度而出现财政危机 和黄的财政状况良好, 而且亦比同业为佳, 因此絶对有收购优势 第三十三页，共四十九页。 和黄收购港灯时，其资产负债率显著低于同业。 充份利用稳健之财政状况把握时机—1985年收购港灯 第三十四页，共四十九页。 和黄收购港灯之好处 「港灯」可观的盈利和