国企改革的新变化，强调盈利质量.pdfVIP

A 股策略专题 1. 国企改革继往开来，考核体系不断强调盈利质量 央企业绩考核指标逐步细化，不断加强对盈利质量的重视程度。  2019 年底，国资委对央企提出了“两利三率”考核指标体系，引导 企业关注提高经营效率、加大科技创新产业布局。其中两利指企业 利润总额和净利润，三率即资产负债率、营收利润率、研发投入强 度。  2020 年底，国资委提出“两利四率”考核指标体系，新增全员劳动 力生产率指标，引导企业提高劳动力配置效率和人力资本水平。  2022 年 1 月，国资委将“两利四率”细化为“两增一控三提高”。 其中两增即要求增加利润总额、净利润，且两个利润的增速要高于 国民经济的增速；一控是指将资产负债率控制65% 以内；三提高即 营业收入利润率要