医药行业AI+药筛专题分析报告：AI、药筛.pdf

证券研究报告 “快”AI与 “慢”药筛 ——AI+药筛专题报告 行业评级：看好 2023年4月28日 摘要 1、AI+药物设计再掀热潮，目前仍处于积累训练期 l 为何ChatGPT再掀热潮？生成式人工智能是未来重要的AI技术趋势，ChatGPT让人们再次燃起对AI领域的重视。与AlphaFold针对 已知蛋白质序列预测蛋白质结构不同，生成式AI模型可以生成全新的蛋白序列或结构。相比于效率提升，AI+ 医药真正的魅力体现 在使不可能发现的靶点及成药机制成为可能，拓展用于药物研发的初始蛋白结构库，创造新的药物方向及增量市场。 l 生物医药已经成为AI最重要的应用场景。传统的制药模式中，药物结构设计高度依赖专家经验、新药筛选失败率高、药企的投资回 报率不断下降。在人工智能的所有应用中，医疗行业位列首位。据 研究院统计，2020年 AI+ 医疗已占人工智能市场的 18.9%。根据艾瑞咨询的数据，2020年中国医疗AI市场规模已达到59亿元，市场规模在2025年有望达385亿元，2020-2025年 95% CAGR达46%。 l 数据、算法推动快速发展，AI成融资寒冬中的火热赛道。1966年赛勒斯 ·利文索尔将计算机模拟与分子图像相结合实现蛋白质和核 添加标题 酸结构可视化，正式标志着计算机辅助药物设计的开始。2022年医药行业的投融资热度下降，但AI制药赛道反而更加火热。根据公 开数据统计，2022年全年AI制药赛道相关的融资总事件达144起，YOY 97% ，总金额为62.02亿美元（约人民币426.66亿元）,YOY 47.67%。且美国AI初创公司吸纳了市场上的绝大部分资金，占总融资额的77%。 l 看AI管线：在我们统计的80条国内外AI辅助药物设计管线中：①推进进度，有42条推进到 Ⅰ期，29条推进到 Ⅱ期，我们认为AI药物 设计兑现期有望在3-5年后来临。②从靶点选择上，其中52条已公布靶点，25条未公布靶点，而运用人工智能发现新靶点的管线仅3 条，这也表明用AI进行药物研发仍起到相对辅助的作用。③从适应症选择上，和传统方法一样，癌症是AI制药企业首选的适应症， 其次为遗传性疾病和罕见病。由于2020-2022年疫情对药物的巨大需求，针对COVID-19的药物研发占据了6%。我们认为当前AI+ 药物设计仍然处于积累训练期。 2、板块主要参与者 当前国内AI制药市场的主要参与者有三类：互联网公司、药企、CRO。在商业模式上主要分为：AI SaaS、AI CRO和AI biotech ，即 2 售卖软件、服务和研发药物。 摘要 （1）互联网公司 ：借助对外投资、打造 自有相关平台、提供算力及计算框架服务。我们认为互联网公司做A I+的优势在于①大厂资金 优势 ；②算法和算力优势。但缺点在于对制药专业领域的知识及经验较为匮乏 ，因此主要集中在新药研发对数据及算力要求较高的环 节 ，到了CMC之后的阶段 ，算法能够提供的帮助就非常有限了。 （2）CRO ：国内外CRO公司纷纷通过 自建及合作、投资等方式丰富了自身的A I+服务平台。 AI+“降本”中的本指的是CRO的业绩吗？①A I现在只能实现 “快”，有效性仍待验证。②CRO是医药板块转型A I+的最优选。 高质量数据是制约A I发展的关键瓶颈。而CRO最大的优势来 自于丰富的实验数据 ，这些数据既包括成功的也包括失败的经验 ，都将赋 95% 能完善数据库。搭建高通量数据生成能力的智能实验室 ，将成为核心