隆扬电子：向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告.docxVIP

证券代码： 301389 简称： 隆扬电子 隆扬电子(昆山) 股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金使用的可行性分析报告 二零二三年五月 一、本次募集资金投资计划 隆扬电子(昆山)股份有限公司 (以下简称“公司”) 为充分利用技术同源 优势，把握复合铜箔产业化机会， 进一步增强公司综合竞争力和盈利能力， 拟向 不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过 110,680.00 万元(含本数)， 扣除发行费用后用于以下项目： 单位： 万元 序号 项目名称 投资总金额 募集资金投资金额 1 复合铜箔生产基地建设项目 192,000.00 108,000.00 2 薄膜金属化研发试验中心项目 3,070.00 2,680.00 合计 195,070.00 110,680.00 二、本次募集资金投资项目背景和必要性 (一) 本次募集资金投资项目的背景 1 、锂电池能量密度提升及成本降低需求迫切，锂电铜箔轻薄化势不可挡 锂电池主要由正负极材料、电解液、 正负极集流体及隔膜等构成， 其中负极 集流体在电池中作为电极负极活性物质的载体， 用于汇集传输电流， 是锂电池中 电极结构的重要组成部分。铜箔凭借其良好的导电性、 柔韧性和机械加工性能， 同时加工成本低、工艺成熟、不易于锂离子发生合金化反应，成为当前锂电池负 极集流体的首选。 根据高工产研锂电研究所(以下简称“GGII”) 数据， 铜箔质量约占锂电池 总质量的 13%，成本约占锂电池总成本的 9%，系锂电池重要组成部分。随着新 能源汽车、储能及消费电子等下游应用领域对锂电池能量密度提高和成本降低的 要求不断苛刻， 对锂电铜箔进行减重、降本成为了目前提高电池能量密度和降低 电池成本的有效手段。根据智研咨询数据显示， 在其他条件不变的情况下， 与厚 度为 8μm 的铜箔相比，采用 6μm 铜箔可将锂电池能量密度提升至 241Wh/kg，提 升幅度 5% ，采用 4.5μm 铜箔可将锂电池能量密度提升至 251Wh/kg ，提升幅度 9% ，同时更薄的铜箔亦直接降低了材料成本。 锂电铜箔向轻薄化发展势不可挡，6μm 及以下极薄铜箔产量占比持续提升。 根据 CCFA 数据， 2021 年，我国锂电铜箔实现产能 29.3 万吨， 同比增长 27.9%； 产量 23.74 万吨， 同比增长 54.8%；销量 24.0 万吨， 同比增长 60.0%；销售收入 253 亿元，同比增长 109. 1% 。其中，2021 年 6μm 锂电铜箔的产量占比大幅增加 到 58%，成为第一主力品种，4.5μm 锂电铜箔的产量达到 1.34 万吨，占比提升到 6%。 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 图： 2018年至2021年国内锂电铜箔各规格产量占比 34% 34% 3% 1% 18% 44% 7% 7% 28% 1% 58% 58% 6% 2018年 2019年 2020年 2021年 4.5um 6um 8um 10um 其他 2、传统铜箔轻薄化存在局限，锂电复合铜箔产业化进程加速 传统铜箔目前正向轻薄化发展， 但是存在诸多局限：(1) 传统铜箔越薄， 其 抗张能力和抗压变形能力越低， 箔面出现断裂或裂缝的可能性较大， 从而容易引 发热失控等安全问题；(2) 传统铜箔越薄， 加工费一般更高， 与成本降低的需求 背道而驰；(3)传统铜箔加工厚度逐渐达到极限，锂电池能量密度提升受到制约； (4)传统铜箔在受外力碰撞时容易产生毛刺，进而引发短路等安全隐患。 为突破传统铜箔轻薄化的诸多局限， 自 2016 年开始， 头部电池厂商开始提 出复合铜箔概念并逐步摸索生产工艺。 复合铜箔是“铜+高分子基膜+铜”的“三 明治”结构，以 PET 、PP 等高分子材料作为有机支撑层，采用磁控溅射、蒸镀 或水电镀等方式，将铜均匀地镀在高分子基膜表面从而制作而成。相较传统铜箔， 复合铜箔具有显著优势： (1) 原材料成本方面， 高分子材料的价格远低于铜， 复 合铜箔使用高分子材料为基膜从而减少铜的使用量，可以有效降低锂电池材料成 本； (2) 提升电池能量密度方面， 高分子材料的密度远低于铜， 复合铜箔较相同 数据来源： EVTank 厚度的传统铜箔明显减重，从而提升电池能量密度；(3) 安全性方面， 复合铜箔 中间的高分子材料具有一定弹性， 能够吸收部分应力， 断裂风险较小， 即使发生 断裂，较少的毛刺也可大幅降低刺破电池隔膜而引起的短路风险， 此外， 若电池 因为内短路引发热量提升， 复合铜箔可以迅速熔断形成断路， 阻止热量的进一步 增加，有效降低电池燃烧和