20230516-国元证券-天地数码-300743-首次覆盖报告：热转印碳带龙头，开启高成长周期.pdf

[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 天地数码(300743)首次覆盖报告 2023 年05 月16 日 [Table_Title] [Table_Invest] 热转印碳带龙头，开启高成长周期 买入|首次推荐 ——天地数码(300743.SZ)首次覆盖报告 [Table_TargetPrice] 当前价/ 目标价：14.67 元/20.00 元 [Table_Summary] 报告要点： 目标期限：6 个月  国内热转印碳带行业龙头，高成长周期已经开启 [Table_Base] 基本数据 杭州天地数码科技股份有限公司成立于2002 年，是专业从事热转印碳带产 52 周最高/最低价（元）：14.75 / 10.31 品研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内率先研发出条码打印热转 A 股流通股（百万股）： 101.13 印碳带的企业之一。近年来，公司根据市场变化，完善市场布局，坚持管理 A 股总股本（百万股）： 138.44 模式改革与优化，努力提升销售份额及市场占有率，经营情况明显改善。根 据公司公告，公司于2021 年4 月制定《五年发展规划纲要》（2021 年-2025 流通市值（百万元）： 1483.57 总市值（百万元）： 2030.91 年），到2025 年实现主营业务收入20 亿元，归属于母公司净利润2 亿元。 [Table_PicQuote]  全球热转印色带市场需求稳健增长，中国市场占比逐渐提升 过去一年股价走势 根据中国计算机行业协会耗材专委会的数据，2015-2019 年，全球热转印色 38% 带销售额年均增长率在 5%左右。以热转印色带终端产品出厂价格计算， 26% 2019 年全球市场容量约为14.33 亿美元。其中，蜡基色带产品约为6.45 亿 13% 美元，混合基色带和树脂基色带产品分别为3.58 亿美元和4.30 亿美元。根 1% 据中国计算机行业协会的数据，2019 年我国热转印色带的销售额为8.19 亿 -11% 元。预计我国条码识别行业将仍然保持高于全球平均水平的增长，在全球热