FOF专业买手偏好哪些基金之2023Q1季报解析.docxVIP

一、FOF 基金市场概况 本报告主要分析公募基金中 FOF 基金季度变化，统计对象为wind 投资类型一级分类中的 FOF 基金。 FOF 基金分类 为了更为清晰的分析不同类型 FOF 基金产品特点以及 FOF 基金研究需要，我们在 wind 分类基础上做了进一步改进。大类上，我们从 FOF 基金产品设计角度出发，把 FOF 基金分为养老目标 FOF 基金和普通 FOF 基金，其中养老目标 FOF 基金主要为满足投资者养老资金理财需求，普通 FOF 基金主要为满足投资者资产保值增值等日常投资需求。 对于普通 FOF 的细分类别，我们整体上遵循投资范围分类，在 wind 按照投资范围分类的基础上，对混合型 FOF 基金细分类别进行改进，在剔除了混合型 FOF 基金中的养老 FOF 基金后，细分为偏股混合型 FOF 基金、平衡混合型 FOF 基金和偏债混合型 FOF 基金。其他类型基金划分方法保持与wind 分类一致。具体 FOF 基金分类与我们的FOF 基金分类对比如下图１所示。 图 1：FOF 基金分类 ， FOF 基金规模分析 整体上， FOF 基金规模及份额占非货公募基金比例持续下滑。截至 2023 年一季度末，FOF基金占公募基金非货总规模比 1.23%，较上季度下滑 0.03pct；总份额占公募基金非货总份额比 1.34%，较上季度下滑 0.05pct。 具体上，截至 2023 年一季度末，市场上存续 FOF 基金产品合计 408 只，较上季度增加 29 只，规模合计 1894.14 亿元，较上季度减少 32.86 亿元，环比降低 1.71%，份额合计 1819.64 亿份，较上季度减少 70.59 亿份，环比降低 3.73%。 图 2：FOF 基金份额规模占非货公募基金比 图 3：FOF 基金整体规模/份额变化 ， ， 不同类型 FOF 基金角度看，截至 2023 年一季度末，养老目标风险基金数量上仍然稳居第一， 121 只，较上季度增加 6 只，其次是养老目标日期基金和偏债混合型 FOF 基金，分别有 98 只和 84 只，偏股混合型基金紧随其后，有 75 只。养老目标型 FOF 基金本季度数量增加最多，较上季 度增加 9 只。 图 4：不同类型 FOF 基金数量变化 ， 规模上，养老目标风险基金规模仍是目前 FOF 细分方向规模最大的种类，但规模体量持续下滑，截至 2023 年一季度，规模 640.19 亿元，较上季度减少 44.65 亿元，占 FOF 总规模的 33.80%，较上季度下降 1.74pct，其次是偏股混合型 FOF 基金和偏债混合型 FOF 基金，规模分别为 502.08 亿元和 388.19 亿元。养老目标风险 FOF 基金规模连续五个季度下降，偏债混合型 FOF 规模连续两个季度下滑，较上季度下滑 41.56 亿元。受权益市场风险偏好回暖提振，养老目标日期 FOF 基金和偏股混合型 FOF 基金规模增长较多，分别增加 23.21 亿元和 19.07 亿元。 图 5：不同类型 FOF 基金规模变化 ， 份额上，截至 2023 年一季度，养老目标风险 FOF 份额仍然最多，598.30 亿份。本季度份额增加较多的种类为养老目标日期型 FOF 基金、偏股混合型 FOF 基金和债券型 FOF 基金，份额分别增加 15.66 亿份，6.78 亿份，6.08 亿份。养老目标风险 FOF 基金和偏债混合型 FOF 基金份额持续下滑，分别下降 52.17 亿份和 48.15 亿份。相较于上季度，养老目标日期型 FOF、偏股混合型 FOF 基金、平衡混合型 FOF 和债券型 FOF 实现规模和份额双增长。 图 6：不同类型 FOF 基金份额变化 ， 基金公司角度看，截至 2023 年一季度，兴证全球基金接棒交银施罗德基金仍为管理 FOF 规模最大的基金公司，管理规模 234.62 亿元，其次为交银施罗德基金公司，管理 210.01 亿元。管理规模最大的 10 家基金公司中，6 家公司管理 FOF 规模较上季度有所上涨，其中华夏基金管理规模增加最多，增加 12.92 亿元。本季度管理平安基金新进管理规模前十名单。 从基金管理 FOF 规模增长额角度看，本季度华夏基金规模持续增长，在所有基金公司中 FOF 规模增长最多，增加 12.92 亿元至 106.13 亿元，其次为南方基金增加 5.34 亿元、汇添富基 金增加 4.67 亿元。 图 7：管理 FOF 规模最大/增长最多前十基金公司 , ；数据截至 2023 /03/31 基金经理角度看，截至 2023 年一季度，管理规模最大的基金经理仍为兴证全球林国怀，管 理规模 216.24 亿元，较上季度减少 13