20230625-东方证券-汽车行业2023年中期策略报告：全球供应链变革，看好出海及拓展新品类的公司.pdf

行业研究| 策略报告 汽车与零部件行业 全球供应链变革，看好出海及拓展新品类 中性 （维持） 的公司 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件行业 报告发布日期 2023 年06 月25 日 ——汽车行业2023 年中期策略报告 核心观点 ⚫ 整车存量淘汰，零部件进入全球配套。步入2023 年，从1-5 月销量看，预计2023 年国内新能源乘用车销量增速将较2021-2022 年显著放缓，新能源车市场已进入存 量竞争阶段，产品力将成为新能源车企争夺市场份额的关键；预计市场份额将持续 向产品力及成本控制能力较强的头部车企集中，而部分实力较弱的车企则将被加速 淘汰。零部件方面，在全球供应链变革下，预计部分竞争力较强的零部件厂商将迎 来中长期发展机遇：看好出海零部件公司、特斯拉产业链公司，布局机器人、A I 数 据中心液冷系统的公司。 证券分析师 姜雪晴 ⚫ 整车：预计乘用车边际改善，重卡4 季度需求向上。1 季度乘用车市场消费热情不 足，叠加行业价格战助长了消费者观望气氛，1 季度狭义乘用车销量507.94 万辆， jiangxueqing@ 同比下降6.8% 。在特斯拉近期涨价、RDE “仅监测”车型延长半年过渡期政策出 执业证书编号：S0860512060001 台、新能源车下乡活动开启、多款新车上市等作用下，预计行业将迎来边际改善。 预计2023 年狭义乘用车销量在2355 万辆左右，同比增长1.4%左右。1-5 月重卡行 业销量40.2 万辆，同比增长23.8% ，预计4 季度销量将环比回升，预计2023 年重 联系人 袁俊轩 卡行业销量86 万辆左右，同比增长28%左右。2023 年1-5 月重卡市场CR5 进一步 提升至89.5% ，国内重卡市场集中度持续提升。 yuanjunxuan@ ⚫ 新能源车：竞争加剧，头部车企市场份额继续扩大，关注新车上市。2022 新能源渗 透率28.1% ，2023 年1-5 月整体新能源渗透率31.6% ，较2022 年提升3.4 个百分 点。2022 年国内新能源乘用车市场销量前十企业市场份额为73.3% ，2023 年1-5 新能源车下乡活动开启，建议关注特斯拉 2023-06-18 月前十市场份额80.0% ，比亚迪、特斯拉中国、广汽埃安市场份额继续提升。近期 产业链及机器人零部件相关公司：——汽 及下半年预计多款重点新能源车型上市，关注新车上市后的订单和需求，如特斯拉 车行业周报（0612-0618 ） 新款Model 3 、深蓝S7 、银河L7 、小鹏G6 等。