20230626-兴业证券-光伏行业2023年中期策略：沐日光华，需求放量.pdf

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 光伏行业 ＃title ＃ 沐日光华，需求放量 ＃ ——光伏行业2023 年中期策略报告 ＃investSuggestion ＃ (维持 ） 推荐 investS 行 uggesti ＃createTime1 ＃ onChan 2023 年06 月26 日 业 ge ＃ 投 重点公司 投资要点 资 重点公司 评级 ＃summary ＃ ⚫ 光伏硅料供给瓶颈放开，行业需求初步爆发。2023 年 1-5 月光伏需求超市场 策 晶科能源 买入 预期，国内光伏交流侧装机 61.21GW, 同比增长 158.2% ，海外组件出口 略 隆基绿能 买入 83.23GW ，同比+21.4%。预计2023 年全球光伏直流侧装机需求将达到382GW, 报 天合光能 买入 同比增速将达到 58%。其中国内直流侧装机有望达到150GW, 全球光伏高景 告 晶澳科技 买入 气状态延续。 钧达股份 增持 ⚫ 资源约束与政策约束构成行业产能扩张瓶颈，技术变革蕴含投资机会。（1 ） 来源：兴业证券经济与金融研究院 玻璃环节长期或将受到资本开支+政策双重制约，产能扩张速度放缓。POE 粒 备注：晶科能源为兴业证券科创板做市公 司 子供给瓶颈可能随着下半年 N 型组件产能加速放量，供需紧张局面或将在下 ＃relatedReport ＃ 半年逐步显现。（2 ）光伏电池技术发展阶梯已形成，短期TOPCon, 中期HJT , 相关报告