20230626-东北证券-医药生物行业深度报告：IVD市场稳步增长，细分领域发展各具特色.pdf

[Table_Info1] [Table_Date] 医药生物 发布时间：2023-06-26 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 行业深度报告 优于大势 IVD 市场稳步增长，细分领域发展各具特色 上次评级:优于大势 报告摘要： [Table_Summary] 集采常态化下，机遇与挑战并存。集采政策影响范围持续扩大，一方面 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 集采可能压缩企业利润空间，在产品同质化竞争激烈的背景下，创新能 力不足且成本控制能力较差的企业或将面临被淘汰的生存危机；另一方 医药生物 沪深300 面，对于产品竞争力强、价格优势显著的企业，集采有望提供抢占市场 10% 份额、实现国产替代的弯道超车机会。集采常态化倒逼参与者加大创新 5% 研发投入，提升成本控制能力，助力行业健康发展。 0% 各细分领域发展阶段各异，发展趋势也有所区别： -5% 免疫诊断：IVD 最大的细分市场，过去五年增速整体保持约20%，国产 -10% -15% 化率较低，罗雅贝西占据大部分高端市场份额。化学发光为其主流发展 -20% 方向，目前国内化学发光产品以封闭系统为主，封闭系统的产品特征要 -25% 求试剂仪器一体化发展，带动提高高等级医院覆盖率从而提升单产。海 2022/6 2022/9 2022/12 2023/3 外市场拓展、本地化建设、集采常态化带来的市场份额弯道超车机会有 望成为未来化学发光厂家的业绩增长点。 涨跌幅（%） 1M 3M 12M [Table_Trend] 生化诊断：IVD 发展最为成熟、国产化率最高的的细分领域，整体行业 绝对收益 -5% -5% -7% 增速已逐渐放缓，生化试剂国产替代比例超50%。生化诊断技术壁垒相 相对收益 -4% -4% 2% 对较低，市场竞争格局复杂，未来行业内或将存在横向并购整合。生化 分析仪在生免一体机与流水线配置中占据重要地位，完善仪器性能、提 [Table_Market] 行业数据 升试剂质量可能为生化厂家带来竞争优势。 成分股数量（只） 365 POCT ：IVD 市场中增速最快的细分领域之一，近年来POCT 市场规模 总市值（亿） 56214 快速扩大，五年CAGR 超20% ；同时也使POCT 企业数量快速增加，国 流通市值（亿） 28064 市盈率（倍） 3 1.97 内市场呈现“小而散”的状态。分级诊疗的持续推进及五大中心的持