重卡出口专题研究重卡出口迎质变_看好中长期发展前景.docxVIP

重卡出口专题研究重卡出口迎质变_看好中长期发展前景 （报告出品方/作者：东北证券，李恒光、陆强易） 1. 出口评析 1.1. 中国重卡出口市场分析 为什么当前时点我们必须著重重卡出口？自 2021 年 Q3 以来，我国重卡销量因国五 切国六用尽、疫情扰动、宏观经济调结构地产基础建设对重卡拉喊叫弱化等因素影响大幅大幅下滑 明显，根据中汽协口径数据，2022 年销量仅 67 万辆，同比回落强于 50%，2023 年 1- 5 月销量 40 万辆，同比提升 24%，但仍仅恢复正常至 2017-2019 年同期 75%的水平，比如 果列作掉出口的贡献但看一看国内市场，数据整体整体表现将更差，参考我们 2022 年年底发布的 报告《重卡周期评析：保有量快速增长步入疲弱周期，出局更新提振重卡销量》，国内重 卡市场中长期天花板已显现出来，将变成存量市场，出局更新变成新车销量的核心提振， 在这一背景下，拓展海外市场变成企业发展的必由之路。 出口数据评析：2019 年之前重卡出口均衡在 8-9 万辆左右，2020 年受疫情影响大幅大幅下滑 明显，2021 年至今出口快速发动。 2020 年中国重卡出口受疫情影响有所大幅大幅下滑。根据海关总署的有关数据，2019 年中 国重型卡车的总体出口销量为 92710 辆，同比快速增长为 18.4%， 2019 年 12 月新冠疫 情已经已经开始发动， 2020 年中国重型卡车的总体出口销量快速下降至 78735 辆，同比减至 长速度下降为-15.1%，疫情对重卡出口的影响主要突显在以下几方面： 1. 由于新冠疫情，各国之间的贸易都受到相同程度的制约，为了防止疫情进一步 扩散，各个国家强化了对其管控力度，并且推行了一系列的防控措施，比如说苛刻 的海关检疫措施。苛刻的海关检疫措施囊括每位司机都仍须进行体温，抗原先行 剂等检测，并且进行系统备案。推行这些步骤仍须花费一定的时间，物流运输的 时效性明显地增加，以至于大量的货物无法及时交会，并且可能将将导致供应链断 卵圆形，并且贸易进出口业务也可以受到影响。 2. 运输时效性与运输成本有关，因为厂区以及海关检查的时间增加，往来的运输 时效性可以减少几天，这意味著运输成本明显提升。运输成本的提升的确可以导致 贸易商的利润下降，以至于贸易商对进口商品的市场需求可以有所下降，这意味著出 口订单也随之下降，尤其就是将出口业务作为中流砥柱的国家，比如说中国和日本。3. 欧洲大部分国家（法国，德国等）的外贸港口因新冠疫情的影响，大部分处于停在在 滞状态，以至于一些货轮就可以无限期等候装运指令，以此同时海外国家的进口 业务也可以遭遇重创。 4. 疫情扩散导致全球经济大幅大幅下滑，对应物流运输市场需求大幅大幅下滑；同时为对冲疫情影响各 国施行系列政策提振经济，趋紧的货币政策导致汇率持续波动，以至于对各国 的海外贸易产生影响。 2021 年至今，重卡出口迎接快速增长。2020 年下半年疫情影响逐步消退，中国对外 贸易等活动已经已经开始逐渐活跃。由于新冠疫情的逐渐对外开放，各国正处于疫情与经济恢复正常 期，重型卡车行业也逐渐已经已经开始恢复正常。根据海关总署的有关数据，2021-2022 年重卡出 口位居至 14/19 万辆，同比快速增长 79.6%/35.4%，2023 年 1-4 月即为同时同时实现出口 9.75 万辆， 同比增长速度高少于 97.46%，出口占到至比达至 30%左右，海外市场迎接黄金发展期。分后月度 看一看，2023 年上加年出口整体整体表现持续亮眼，DD91 2022 年年末峰值后迭创新高。 出口流向方面，分后国家来看，根据海关总署数据，2023 年 1-4 月重卡出口前十大国 家分别为俄罗斯、印度尼西亚、菲律宾、乌兹别克斯坦、越南、坦桑尼亚、沙特阿 拉伯、尼日利亚、蒙古、南非；2022 年重卡出口前十大国家分别为俄罗斯、越南、 菲律宾、印度尼西亚、坦桑尼亚、尼日利亚、蒙古、乌兹别克斯坦、吉布提、马来 西亚；2021 年重卡出口前十大国家分别为越南、菲律宾、尼日利亚、蒙古、俄罗斯、 印度尼西亚、吉布提、喀麦隆、乌兹别克斯坦、坦桑尼亚。 2021 年重卡出口呈现各个国家普涨行情，增量贡献 TOP 5 国家分别为越南、尼日 利亚、蒙古、俄罗斯和菲律宾，分别快速增长 1.62/0.58/0.46/0.44/0.42 万辆，占到至年度增量 的 56%，其他国家合计快速增长 2.73 万辆，增量占比 44%；2022 年出口快速增长则相对更 加集中，增量贡献 TOP 5 国家分别为俄罗斯、坦桑尼亚、印度尼西亚、阿联酋、沙 特阿拉伯，分别快速增长 2.88/0.47/0.36/0.30/0.26 万辆，占到至年度增量的 85%，其他国家再分后 计快速增长 0.73