体检行业深度报告：新冠刺激行业增长，客单价毛利率有望提升.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 体检行业：新冠刺激健康需求，行业格局基本定型 4 体检行业概述：健康意识发展下需求逐步释放 4 体检行业价值：常见病早干预，重大病早治疗 6 体检行业规模：新冠刺激行业增长，检查质量逐步受重视 8 体检行业政策：疾病预防受重视，民营连锁受支持 13 体检竞争格局：CR2 约 35%，行业格局基本确定 15 头部体检连锁：多因素有望推动客单价与门店利用率提升 17 公司简介：体检行业领先者，数字化转型推动高质量增长 17 财务分析：销售费用率较高，毛利率有望回升 19 体检消费者：团检客户为主，客单价有望提升 23 体检中心：设备投入较高，利用率存在提升空间 25 风险提示 28 图表目录 图 1：体检行业产业链示意图 5 图 2：常见疾病标化检出率 6 图 3：重大疾病前兆标化检出率 7 图 4：中国健康检查次数（亿次） 8 图 5：2021 年健康检查次数分布（按医疗机构类型，亿次） 9 图 6：2017 年健康检查次数分布（按医疗机构类型，亿次） 9 图 7：体检行业市场规模及预测（亿元） 10 图 8：中国 60 岁以上人口占比 10 图 9：中国人均医疗保健支出（元/年） 11 图 10：2013-2017 年头部体检连锁体检收入（亿元） 15 图 11：2012-2017 年头部体检连锁年末体检中心数 16 图 12：2021 年头部体检连锁市占率 16 图 13：美年健康各品牌收入（亿元） 18 图 14：美年健康营业收入（亿元） 19 图 15：美年健康各季度营收占比 19 图 16：美年健康营业成本结构 20 图 17：美年健康医务人员数（万人）与人均成本（万元） 21 图 18：美年健康销售费用结构 21 图 19：美年健康销售人员数（万人）与人均成本（万元） 22 图 20：美年健康其他费用结构 22 图 21：美年健康体检人次（百万人）与客单价（元） 23 图 22：美年健康/瑞慈医疗个检人次占比 24 图 23：美年健康客服人员数（万人） 24 图 24：美年健康体检中心数 25 图 25：美年健康分地区收入（亿元） 25 图 26：美年健康体检中心分布（按地区） 26 图 27：美年健康分地区毛利率 26 图 28：美年健康门店店龄分布 27 图 29：美年健康/瑞慈医疗单体检中心年收入（百万元）与年体检人次（万人） 27 表 1：健康体检基本项目 5 表 2：健康体检备选项目 7 表 3：体检行业分地区情况 12 表 4：体检行业近年来相关政策 14 表 5：美年健康员工持股计划 17 体检行业：新冠刺激健康需求，行业格局基本定型 体检行业始于 20 世纪初的美国，在中国的快速发展始于 21 世纪初，并逐步由社会指令性质转为预防保健性质。健康体检有助于尽早发现常见病，通过早干预降低并发症风险；也有助于尽早发现重大疾病前兆，通过早治疗大幅延长生存期。我国 2021 年健康检查人次近 5.5 亿人次，较 2020 年增长约 27%，渗透率约 39%，新冠对居民健康意识的发展促进明显。民营检查占比由 2017 年的 11%提升至 2021 年的 17%。远期人口结构老龄化与人均医疗保健支出增长有望从需求端推动体检行业发展。我国国民健康政策注重防治结合，民营体检中心受政策支持，体检中心连锁在规范化发展要求下具备优势。民营体检竞争格局基本确定，CR2 约 35%，2017 年美年健康并购慈铭体检后确立了行业领先地位。 体检行业概述：健康意识发展下需求逐步释放 健康体检，指通过医学手段和方法对受检者进行身体检查，了解受检者健康状况、早期发现疾病线索和健康隐患的诊疗行为（《健康体检管理暂行规定》）。健康体检与医疗性体检相对，前者一般针对未病、初病或将病的健康或亚健康人群，而后者一般以疾病诊治为目的。健康体检又可分为办理入学、入职、入伍、驾照、结婚等手续时所需的社会指令性体检与出于自身或工作单位意愿的预防保健性体检。 健康体检行业的发展始于 20 世纪初的美国，发达国家体检渗透率普遍较高。1861 年英国著名医学专家 Dr. Horace Dobell 首先提出定期的检查可以预防罹患疾病及死亡，首次提出健康体检这一概念。1908 年美国士兵体检作为具体的健康体检服务出现。1914 年美国保险公司全面引入推行健康检查。1947 年美国医药协会建议 35 岁以上成人应当进行每年 1 次的健康体检。1953 年美国 Kaiser Foundation 开展中老年健康体检服务，并于次年首创自动化健康体检。1916 年日本确立《工厂法》，从法律上确立了工厂对工人的健康体检义务。1970 年日本 PL 东京健康管理中心成立， 其为