医药行业月报：震荡分化中寻找确定性机会.docxVIP

目 录 一、行情回顾 5 （一）市场表现 5 （二）资金流向 7 （三）行业估值 8 二、月度观点：震荡分化中寻找确定性，看好中期业绩披露、暑期旺季消费、医保目录调整带来的三大投资机会 8 （一）从行业经济运行前瞻中期业绩，关注出口安全边际相对较高板块 8 （二）关注暑期旺季消费品种放量，看好眼科、口腔科及医美业绩增长 12 （三）医保目录调整进入准备阶段，关注创新药医保谈判准入 14 三、政策前沿 15 （一）医药类政策 15 （二）医疗类政策 16 （三）医保类政策 16 四、重要产品上市或临床进度 17 （一）国内重要产品上市或临床进度 17 （二）海外重要产品上市或临床进度 18 五、风险提示 19 图表目录 图表 1： 各行业 6 月行情表现情况（截至 2023.6.30） 5 图表 2： 医药生物行情走势（截至 2023.6.30） 5 图表 3： 医药生物子板块走势情况（截至 2023.6.30） 6 图表 4： 个股涨跌幅前十（截至 2023.6.30） 6 图表 5： 6 月医药生物总成交额居前（截至 2023.6.30） 7 图表 6： 6 月医药生物日成交额情况（截至 2023.6.30） 7 图表 7： 陆股通持股医药行业市值及占比（截至 2023.6.30） 7 图表 8： 医药生物及各子板块估值修复情况（截至 2023.6.30） 8 图表 9： 规上医药制造业营业收入情况 9 图表 10： 规上医药制造业营业利润情况 9 图表 11： 规上医药制造业销售费用情况 9 图表 12： 规上医药制造业管理费用情况 9 图表 13： 规上医药制造业财务费用情况 10 图表 14： 规上医药制造业亏损企业亏损总额 10 图表 15： 医药制造业 PPI（%） 10 图表 16： 原料药、中成药当月产量增速 10 图表 17： 医药制造业期末库存增速变化 10 图表 18： 医药制造业库存变化 10 图表 19： 限额以上单位中西药品类零售情况 11 图表 20： 医药制造业出口交货值情况 11 图表 21： 新冠相关药品出口大幅下降 11 图表 22： 新冠相关医疗器械出口大幅下降 11 图表 23： 1-5 月出口优势项目 12 图表 24： 眼科上市公司营业收入表现（亿元） 12 图表 25： 眼科上市公司扣非归母净利润表现（亿元） 12 图表 26： 口腔科上市公司通策医疗表现（亿元） 13 图表 27： 上市公司扣非归母净利润增速（%） 13 图表 30： 口腔、眼科耗材集采结果 13 图表 31： 2023 年医保目录调整工作节点安排 14 图表 32： 历史谈判情况 14 图表 33： 2022 年 7 月以来获批创新药（不完全） 15 一、行情回顾 （一）市场表现 月医药生物指数收跌 4.50%，位列申万 31 个子行业最后一位，跑输沪深 300 指数 5.65 个百分点。年初以来，医药生物累计下跌 5.60%，位列申万 31 个子行业第 21 位， 跑输沪深 300 指数 6.15 个百分点。 图表1：各行业 6 月行情表现情况（截至 2023.6.30） 家 机 电 国 轻 纺 农 基 用 械 力 防 工 织 林 础 沪 建 有 食 石 社 300深 筑 色 房 品 计 油 会 300 美 公 建 容 用 筑 非 商 交 医银 贸 通 药 14% 电 通 汽 设 设 军 制 服 牧 化 煤 电 器 信 车 备 备 工 造 饰 渔 工 炭 子 材 金 地 饮 算 石 服 环 钢 综 护 事 传 装 银 金 零 运 生 料 属 产 料 机 化 务 保 铁 合 理 业 媒 饰 行 融 售 输 物 12% 1.16%10% 1.16% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6%  -4.50% 资料来源：同花顺 iFinD、 从行情来看，6 月板块震荡走弱， CXO 大权重股新增订单不及预期引发一轮下跌， 全月行情低迷。当前，医药生物板块经过两年的震荡调整，已极具性价比。 图表2：医药生物行情走势（截至 2023.6.30） 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 沪深300 医药生物 资料来源：同花顺 iFinD、 六大子板块出现不同程度下跌，其中医疗服务受 CXO 板块影响月跌 7.08%，中药回调月跌 6.98%。年初至今，六大子板块唯有中药、化学制药累计上涨 9.08%、0.34%，其余板块皆录得负收益。个股方面，AI 概念持续走俏，医疗信息化个股受益，润达医疗、 安必平分别上涨 58.40%、36.62%；境外业务高比重个股受挫严重，诺思格、奥泰生物分别下跌 48.51%、47.19%