法制环境、会计信息可比性与债券信用利差_黄波.pdfVIP

3 ( 257 ) 第 期 总第 期 财 经 论 丛 No． 3 (General ，No． 257 ) 2020 3 年 月 Collected Essays on Finance and Economics Mar． 2020 、 法制环境 会计信息可比性与债券信用利差 黄 波 ( ， 330013) 江西财经大学会计学院 江西 南昌 : 2007 ～ 20 16 ， 摘 要 本文利用我国沪深两市发行公司债的上市公司 年的数据 实证 。 ， ， 检验会计信息可比性与债券信用利差的关系 研究发现 会计信息可比性越高 企业债券 ， ， ; ， 信用利差越低 在控制内生性问题后 该结论依然稳健 进一步 良好的法制环境减弱了 。 会计信息可比性对债券信用利差的影响 会计信息可比性通过缓解信息不对称和两类代理 。 成本来降低企业的债券信用利差 本文研究丰富了会计信息可比性和债券信用利差的相关 ， 、 。 文献 对发债企业 债券投资者和监管部门具有一定的参考意义 : ; ; 关键词 会计信息可比性 债券信用利差 法制环境 中图分类号:F830. 91 文献标识码:A 文章编号:1004 － 4892 (2020)03 － 0078 － 09 DOI:10.13762/j.cnki.cjlc.2020.03.006 、 一 引 言 2007 ， 《 》， ——— 年 我国证监会颁布了 公司债券发行试点办法 同年发行了中国的第一支公司债 ， 。 ， 长江电力债 这标志着我国公司债市场的诞生 此后 越来越多的上市公司开始通过发行公司债进 行融资。 ， ， 为响应党的十八届三中全会中有关大力发展债券市场 进一步提高债券融资规模的要求 20 15 《 》， ， 我国证监会于 年颁布了 公司债发行与交易管理办法 放松了公司发行债券的门槛 公司 。 ， 债发行规模急剧增长 债券融资在企业外部融资中的地位不断提高 成为企业缓解融资约束的一种 重要的方式。 ， 。 其中 债券信用利差是债券发行人和投资者所共同关心的问题 债券信用利差会对公 ， 。