国内政策更兼顾长远，短期警惕美联储偏鹰表态.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 大类资产表现 4 国内外宏观热点 4 海外宏观热点及一句话点评 13 国内宏观热点及一句话点评 17 风险提示 23 图表目录 图表 1： 大类资产价格变动一览 4 图表 2： 30 大中城市商品房成交面积 5 图表 3： 100 大中城市土地成交面积 5 图表 4： 北京二手住宅成交套数 6 图表 5： 深圳二手住宅成交套数 6 图表 6： 政策放松频次 6 图表 7： 居民购房能力 8 图表 8： 商品房销售累计同比 8 图表 9： 中采制造业 PMI 10 图表 10： 全国城镇调查失业率 10 图表 11： 社会消费品零售额同比 10 图表 12： 民间投资同比 10 图表 13： 一般公共预算收入同比 12 图表 14： 政府性基金收入同比 12 图表 15： 黄金价格 13 图表 16： 10 年美债收益率 13 大类资产表现 7 月第三周，大宗商品价格涨多跌少。美债收益率上行，美股上涨；美元指数走强，人民币汇率走贬；中债收益率下行，A 股下跌。 图表1：大类资产价格变动一览 单位 2022/12/30 2023/7/14 2023/7/21 今年以来涨跌幅 本周涨跌幅 大宗商品 布伦特原油 美元/桶 82.32 79.87 81.07 -1.5% 1.5% WTI原油 美元/桶 80.26 75.42 77.07 -4.0% 2.2% COMEX黄金 美元/盎司 1,819.70 1,960.10 1,964.30 7.9% 0.2% LME铜 美元/吨 8,387.00 8,651.00 8,422.00 0.4% -2.6% LME铝 美元/吨 2,360.50 2,225.00 2,153.50 -8.8% -3.2% 动力煤 元/吨 921.00 801.40 801.40 -13.0% 0.0% 螺纹钢 元/吨 4,085.00 3,774.00 3,823.00 -6.4% 1.3% 美国股债 基点数变动 美债2Y 4.41 4.74 4.82 41 8 美债10Y 3.88 3.83 3.84 -4 1 标普500 3839.5 4505.42 4536.34 18.1% 0.7% 外汇 美元指数 民币 103.4942 99.9585 101.094 -2.3% 1.1% 美元兑离岸 6.9211 7.1608 7.1895 3.9% 0.4% 中债 1年中债 2.1316 1.8409 1.7472 -38.44 -9.37 10年中债 2.8312 2.6452 2.6109 -22.03 -3.43 A股 上证综指 3089.26 3237.70 3167.75 2.5% -2.2% 沪深300 3871.63 3899.10 3821.91 -1.3% -2.0% 创业板指 2346.77 2224.10 2163.12 -7.8% -2.7% 资料来源： iFinD， 国内外宏观热点 房地产市场低位寻底，需求端政策存疑。在 6 月商品房销售寻底后，7 月延续底部震荡。7 月第一周，30 大中城市商品房周度成交面积在端午节后出现明显反弹，跳升至 436 万平米，接近 3 月高位。但是未能保持，第二周即快速回落至 200 万平米左右水平。分结构看，根据克尔瑞数据，6 月 26 日-7 月 2 日，14 个 重点监测城市二手房成交面积 144.9 万平方米，环比增长 19?，同比仍跌 10。环比来看，14 个重点城市成交涨多跌少，北京、佛山回弹最为明显，环比增幅逾3 成，并超过年内周平均值。7.3-7.9，14 个重点监测城市二手房成交面积 131.7 万平方米，环比下降 9?，同比下降 12。环比来看，14 个重点城市成交涨跌参半，佛山韧性凸显环比再增 9?，深青厦成交低位回升，而京杭苏等成交复归下行， 尤其是北京环比降幅达 32?为各城之最。7.10-7.16，14 个重点监测城市二手房成交面积 136.5 万平方米，环比止跌回升 2?，但同比下降 15?，跌幅较 28 周再走阔 4 个百分点。环比来看，8 个城市成交回升，东莞、苏州增幅超过 10?，而北京、成都、南京、杭州在低基数的情况下也只有 5?以内的增幅，包括深圳、佛山在内的 6 城成交走低。具体看一线，上半年，北京市新建商品房销售面积为 522.9 万平方米，同比增长 17.2?。其中，住宅销售面积为 378.