20230807-天风证券-贵州三力-603439-儿科中成药特色企业，多领域布局高速发展.pdfVIP

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2023-08-08 发布于重庆
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公司报告 | 首次覆盖报告贵州三力（603439 ）证券研究报告 2023 年08 月07 日投资评级儿科中成药特色企业，多领域布局高速发展行业医药生物/ 中药Ⅱ 6 个月评级买入（首次评级）报告摘要当前价格 16.21 元目标价格 20.80 元贵州三力是儿科用药优秀企业，王牌大单品开喉剑喷雾剂表现亮眼，未来成长空间广阔。公司持续对外收购，相继并入德昌祥、好司特等公司，成基本数据功获取妇科再造丸等核心品种，进一步拓展疾病领域；同时参股汉方药业，促进公司多元、可持续发展。 A 股总股本(百万股) 409.86 流通A 股股本(百万股) 408.34 投资要点 A 股总市值(百万元) 6,643.87 ⚫ 开喉剑系列产品持续放量，未来成长空间广阔流通A 股市值(百万元) 6,619.16 开喉剑喷雾剂（含儿童型）是公司核心大单品，2022 年产品营收超 10 亿每股净资产(元) 3.16 元。咽喉疾病中成药市场空间庞大，同时儿科用药具有一定的稀缺性，开资产负债率(%) 27.95 喉剑喷雾剂拥有优秀的疗效与剂型优势，居于相对优势地位。预计扩产项一年内最高/最低(元) 21.28/10.74 目今年 10 月达到预定可使用状态，产能翻倍，我们认为该品种未来成长空间广阔。作者 ⚫ 收购德昌祥药业，获取新核心品种妇科再造丸等杨松分析师 SAC 执业证书编号：S1110521020001 2022 年公司并表百年品牌德昌祥药业，收获具有良好成长潜力的新核心品 yangsong@ 种妇科再造丸等。妇科中成药市场规模超百亿，妇科再造丸作为妇科调经类用药拥有较好的放量潜力，2022 年妇科再造丸并表收入已超4 千万元。股价走势 ⚫ 参股汉方药业，促进公司多元持续发展贵州三力沪深300 公司于2020 年成功参股汉方药业，参股完成后汉方药业迅速扭亏。汉方药